มิติหุ้น-บริษัทหลักทรัพย์(บล.)หยวนต้า(ประเทศไทย) แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ราคาเป้าหมาย 265 บาท/หุ้น กำไรปกติ3Q17/18 (งวด ก.ย.-ธ.ค. 17) อยู่ที่ 426 ล้านบาท +11 % จากไตรมาสก่อนหน้า และ บวก 30 % จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งดีกว่าคาด 10% รับผลบวกจากอุตสาหกรรมผลิตรถยนต์ที่พลิกกลับมาเติบโต 9 % กอปรกับลูกค้าหลักค่ายรถยนต์มการออกรถโมเดลใหม่หลายรุ่นในช่วงปลายปี ส่งผลให้อัตราการใช้กำลังการผลิตปรับเพิ่มจาก 3Q16/17 ที่ 75 % เป็น 85 % และยอดขายเติบโต 25 % ช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็น 3,393 ล้านบาท ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์
จึงยังคงประมาณการปี 17/18 ด้วยกำไรงวด 9เดือน คิดเป็น 76 % ของประมาณการของเราที่ 1,457 ล้านบาท +17 % จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่แนวโน้มผลประกอบการในช่วงที่เหลือของปีคาดเติบโตดีต่อเนื่อง ตามการเติบโตของอุตสาหกรรมผลิตรถยนต์ของประเทศในปี 2018 ที่เราคาดว่าจะปรับเพิ่ม 3 % ซึ่ง STANLY ถือเป็นหนึ่งในผู้ผลิตที่ได้รับประโยชน์มากที่สุด เนื่องจากมีส่วนแบ่งตลาดสูงกว่า 65 % ในตลาดโคมไฟหลอดไฟรถยนต์ ขณะที่คาดอัตรากำไรดีขึ้นจากนโยบายควบคุมต้นทุนและผลของขนาดรายได้ที่เพิ่มขึ้น
ด้วยผลประกอบการที่เติบโตตามอุตสาหกรรมผลิตรถยนต์ ด้านสถานะทางการเงินยังคงความแข้งแกร่งด้วยสถานะเป็น net cash ไม่มีภาระหนี้สิน พร้อมคาดจ่ายปันผลงวดปี 17/18 ที่ 5.79 บาท/หุ้น Yield 2.5% เราปรับใช้มูลค่าที่เหมาะสมเป็นงวดปี18/19 สิ้นสุด(มี.ค.19) ที่ 265 บาท จากเดิมที่ 245 บาท โดยอิงP/Eลี่ย 13 เท่า
www.mitihoon.com
