มิติหุ้น-บล.เมย์ แบงก์ กิมเอ็ง(ประเทศไทย) ประเมิน บมจ.มาสเตอร์ แอด หรือ MACO เป็นสื่อนอกบ้านที่กำไรปี 2561 จะเติบโตสูงกว่าค่าเฉลี่ยเอเชียแปซิฟิก ขณะที่กลุ่มสื่อนอกบ้านไทยนั้นผลกำไร 4Q60 ถูกกดดันจากช่วงการถวายความอาลัยแต่ MACO นั้น คาดกำไรปกติจะทำสถิติใหม่เป็นไตรมาสที่ 3 ติดต่อกัน +93% YoY ผลักดันจากบริการป้าย LED ที่เพิ่งบริการอย่างปราณีต ซึ่งการทำงานร่วมกับผู้ซื้อสื่อโฆษณาก่อนพัฒนาป้าย ทำให้แนวโน้ม 1Q61 กำไรคาดทำสถิติใหม่ต่ออีก จากป้าย LED เฟส 2 โดยแนวโน้ม 4Q60 ที่ดีนี้คาดทำให้กำไรปี2560 จะดีกว่าคาดอีกราว 10% หรือจะจบกำไรสุทธิที่ +213 ลบ. ได้ภาพ Turnaround และคาดจะเป็น Outperformer ต่อในปี 2561คาดกำไรที่ +304 ลบ. +57.0% YoY จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” และ ปรับราคาเหมาะสมปี 2561 ขึ้น 9% เป็น 2.66 บาท/ หุ้น จาก Dilution effect จากMACO-W1 ที่แปลงน้อยกว่า (95.9 ลห. Vs สมมติฐาน 376 ลห.) และการใช้P/E เฉลี่ยของ หุ้นสื่อนอกบ้านในเอเชียแปซิฟิ คที่ 30.1 เท่า เป็ นจุดอ้างอิง หลังผลการดำเนินงานได้ขึ้นมาอยู่ในระดับสูงกว่ากลุ่มไปแล้ว ซึ่งการเป็นหุ้นที่กองทุน/ ต่างชาติ ถือน้อย ไม่ได้รับผลกระทบกับดอกเบี้ยพลิกขึ้น (net cash) ไม่มีexposure กับอัตราแลกเปลี่ยน จึงทำให้MACO จึงเป็ นหุ้นปลอดภัยเหมาะส าหรับสะสมลงทุน
หน้าแรก บทวิเคราะห์
