มิติหุ้น-บทวิเคราะห์ บมจ.วนชัย กรุ๊ป หรือ VNG ระบุว่า จากกำไร4/60ทรุดหนักเหลือเพียง 139 ล้านบาท (-55%QoQ, -69%YoY) หลักๆยังถูกกระทบจากปัญหาต้นทุนเศษไม้ราคาแพง ปัญหาต้นทุนเศษไม้ราคาแพงปัจจุบันเริ่มดีขึ้นราคาปรับลดลง 20% แต่จากมีสต็อกเก่าราคาแพง คาดจะเห็นผลบวกในไตรมาส2/61 เป็นต้นไป แต่สถานการณ์ปัจจุบันยังถูกกระทบจากกำลังการผลิตใหม่ที่เกิดในปีก่อน คือ แผ่น MDF มีโรงงานใหม่ 3 แห่ง 600,000 ลบม. แผ่น Particle มีกำลังการผลิตใหม่ 450,000 ลบม. ทำให้การแข่งขันยังรุนแรง ทำให้ฝ่ายวิจัยจึงปรับประมาณการลดลงจากเดิม โดยประเมินยอดขายในปี 2561 อยู่ที่ 13,545 ล้านบาท เติบโต 10% และ มีกำไรสุทธิเท่ากับ 1,244 ล้านบาท ฟื้นตัวขึ้นมาได้ 23% แต่ยังต่ำกว่ากำไรในอดีตในปี 2558-59 ที่มีกำไร 1.4-1.5 พันล้านบาท
ด้านราคาเป้าหมายจึงปรับลดลงเหลือ 12 บาท จาก 13 บาท บนฐาน Forward PE + 1SD =15xVNG ประกาศจ่ายปันผลกำไรครึ่งปี หลัง 0.30 บาท รวมจ่ายกำไรปี 2560 เท่ากับ 0.45 บาท มีอัตราเงินปันผลตอบแทนที่ดี 4.2% คงคำแนะนำ ถือรอการฟื้นตัวที่เด่นชัดก่อน
