มิติหุ้น – CPF ฉายแววเด่น เซียนส่องราคาหมู-ไก่ดีดตัวครึ่ งปีหลัง รับอานิสงส์จีนออร์เดอร์นำเข้ าไก่สดแช่แข็งเพิ่ม หลังผ่านการตรวจรับรองโรงงาน เคาะกำไรปีนี้ทำได้ 1.58 หมื่นล้านบาท แนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมาย 27.50 บาท
ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า นักวิเคราะหลักทรัพย์ บล.ทรีนีตี้ เปิดเผยว่า แนวโน้มการดำเนินงาน บมจ.เจริญโภคภัณฑ์อาหาร หรือ CPF จากการประเมินพบว่า ราคาหมูหน้าฟาร์มในเดือน มี.ค. ดีขึ้นเล็กน้อย มาอยู่ที่ราว 48-49 บาท/กก. จากจุดต่ำสุดในเดือน ม.ค. ที่ 46 บาท/กก. ยังเป็นระดับที่ขาดทุน เนื่องจากต้นทุนการเลี้ยงที่ คาดอยู่ที่ราว 52-53 บาท/กก. ขณะที่ราคาไก่หน้าฟาร์มซึ่งอยู่ ที่ระดับ 32 บาท/กก. เป็นระดับที่ใกล้เคียงกับต้นทุ นการเลี้ยง
ราคาสัตว์บกฟื้น – จีนนำเข้าเพิ่ม
ทำให้ในภาพรวมคาดว่ าในไตรมาสแรกอาจยังเห็นขาดทุ นจากธุรกิจฟาร์มสัตว์บกอยู่ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มราคาสัตว์บกที่ดีขึ้น ทำให้เราคาดว่าภาวะขาดทุนจากธุ รกิจฟาร์มสัตว์บกจะค่อยๆ บรรเทาลง
ทั้งนี้ คาดแนวโน้มราคาสัตว์บกในครึ่งปี หลังจะปรับตัวดีขึ้น เนื่องจากภาวะราคาสัตว์บกที่ ตกต่ำจะทำให้ปริมาณการเลี้ ยงลดลง ซึ่งหมายถึงอุปทานส่วนเกินลดลง ในอีกด้านหนึ่งการที่จีนรั บรองบริษัทไทยเพื่อให้สามารถส่ งออกไก่สดแช่แข็ง และผลิตภัณฑ์พลอยได้ ซึ่งเป็นการเปิดตลาดใหม่ สามารถรองรับอุปทานและช่วยหนุ นราคาเนื้อไก่ในประเทศให้ปรับตั วดีขึ้นได้
กำไรยังโต – แนะซื้อเป้า 27.50 บ.
สำหรับแนวโน้มผลการดำเนินงาน คาดกำไรสุทธิสำหรับปี 2561 ไว้ที่ 15,867 ล้านบาท ดีขึ้นราว 4% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้ว่าผลประกอบการในครึ่งปี แรกอาจถูกกดดันจากราคาสัตว์บกทั้ งในและต่างประเทศที่อ่อนตัว แต่ยังเห็นโอกาสการฟื้นตัวในครึ่ งปีหลัง บวกกับแนวโน้มธุรกิจใหม่ เช่น Bellisio ที่คาดว่าจะดีขึ้นหลังผ่านช่ วงการปรับโครงสร้างการดำเนินธุ รกิจไปแล้ว
ดังนั้น จึงประเมินราคาเป้าหมายสำหรับปี 61 ไว้ที่ 27.50 บาท อิง PBV 1.4 เท่า จึงยังพอมี Upside ขณะที่ราคาหุ้น CPALL ที่ปรับตัวขึ้นมาอย่างต่อเนื่อง ทำให้มูลค่าแฝงสูงขึ้น (ประเมินมูลค่าแฝงของ CPALL ที่ราว 25 บาท ด้วยอัตราคิดลด 10%) จึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ CPF