มิติหุ้น-บล.เคจีไอ(ประเทศไทย) ประเมินหุ้น SEAFCO หรือ บมจ.ซีฟโก้ โดยแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมายใหม่ 11.40 บาท/หุ้น โดยได้ปรับเพิ่มประมาณการกําไรปี 2561 ขึ้นเล็กน้อย 4% เนื่องจากอัตรากําไรมีแนวโน้มจะดีเกินคาด แต่ปรับลด ประมาณการกําไรปี 2562 ลง 10% จากการเลื่อนการ ก่อสร้างโครงการ MRT สายสีม่วงใต้ออกไปเป็นช่วงครึ่งหลังของปี 2562 จากยอด backlog ในมือที่ 2.5 พันล้านบาท จึงคาดว่า บริษัทจะรับรู้เป็นรายได้ในปีนี้ประมาณ 1.66 พันล้านบาท
ฝ่ายวิจัยจึงมองว่าประมาณการ downside ที่จํากัดเนื่องจากรายได้จาก backlog คิดเป็นสัดส่วนถึง 72% ของประมาณการรายได้รวมแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ SEAFCO ยังมีโอกาสได้เซ็นสัญญางานสองส่วนของโครงการ One Bangkok ใน ไตรมาส2/2561 เพิ่มอีกด้วย จึงยังคงแนะนําให้ “ซื้อ” SEAFCO และให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 11.4 บาท (จากเดิม 11 บาท) อิงจาก PER เฉลี่ยระยะยาว +2.0SD ที่ 28x เนื่องจากแนวโน้มธุรกิจยังคงสดใสจากงานก่อสร้าง ของทั้งภาครัฐและเอกชน ในขณะที่กําไรก็มีแนวโน้ม เติบโตแข็งแกร่งโดยมี downside จํากัด
www.mitihoon.com
