มิติหุ้น-บทวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์(บล.) ทรีนีตี้ แนะนำ “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” บมจ.โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น หรือ DTAC และยังคงราคาเป้าหมายไว้ 50 บาท หลังผลประกอบการไตรมาส 1/2561 ออกมาดีกว่าคาด ส่วนใหญ่เนื่องจากค่าใช้จ่ายที่ลดลงจาก Cost Cutting Scheme มากกว่าที่คาด แม้ฝั่งรายได้จะต่ำกว่าที่เราคาดไว้เล็กน้อย อย่างไรก็ดี โครงการการลดค่าใช้จ่ายและ Handset Subsidy ที่ลดลง ส่งให้กำไรก่อนหักภาษีขึ้นเป็น 1,587 ล้านบาท (ก่อนหักตัวช่วยไม่ปกติที่เกิดขึ้นครั้งเดียวที่เป็นส่วนแบ่งรายได้ลดลงกับ CAT 528 ล้านบาท)
นอกจากนี้ยังมีโบนัสอีกเรื่องคือ DTAC ที่สามารถปิดดีล การเช่าคลื่น 2300 MHz กับ TOT เสร็จเรียบร้อยทำให้ลดความกังวลว่าจะเกิดสูญญากาศหากประมูลคลื่น 1800 MHz ไม่ทันเดือนกันยายนนี้ ฝ่ายวิจัยประเมินว่าการเช่าคลื่น 2300 MHz ขนาดแถบคลื่นความถี่ 60 MHz ระหว่าง DTAC กับ TOT ระยะเวลา 7 ปี ที่เพิ่งเซ็นสัญญาไป ด้วยเงินลงทุนเบื้องต้นประมาณ 33,800 ล้านบาทตลอดอายุสัญญา ทาง DTAC จะสามารถเร่งดำเนินการให้โครงข่ายดังกล่าวสามารถเชื่อมต่อกับอุปกรณ์เครือข่ายในปัจจุบัน จนสามารถใช้งานได้ในส่วนหลักๆช่วงไตรมาส 3 ปี 2561 เป็นต้นไป นั่นหมายความว่าคลื่นความถี่ของ DTAC ยังพอจะสามารถรองรับการใช้งานได้ดีระดับหนึ่ง ไปอีกสักระยะ แม้ว่าการประมูลคลื่น 1800 MHz และ 850 MHz ครั้งใหม่ จะเกิดขึ้นไม่ทัน 15 กันยายน 2561
เช่นเดียวกับบทวิเคราะห์ บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง(ประเทศไทย) แนะนำ “ซื้อ” DTAC พร้อมปรับราคาเหมาะสมที่หุ้นละ 55 บาท จากเดิมหุ้นละ 50 บาท พร้อมปรับคาดการกำไรปี 2561 เป็น 2,300 ล้านบาท จากเดิม 1,400-1,500 ล้านบาท ภายหลังได้เช่าคลื่น 2300 MHz กับ TOT สำเร็จ แต่ DTAC ยังมีความเสี่ยงเนื่องจากจำนวนลูกค้าที่ลดลง แม้ว่าข้อดีต้นทุนปรับตัวลดลง ซึ่งสะท้อนการแข่งขันที่ไม่รุนแรงก็ตาม
www.mitihoon.com
