มิติหุ้น – SPALI ผลงานไตรมาส 1 ยังดีเมื่อเทียบช่วงเดียวกันปีก่อน คาดรายได้ทะลุ 4.5 พันล้านบาท ส่วนกำไรมีแววโต 36% หนุนยอดรวมทั้งปีโตแกร่ง โบรกฯ แนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมายทะยาน 30 บาท
ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) หรือ MBKET ประเมินภาพรวมธุรกิจ บมจ.ศุภาลัย หรือ SPALI โดยคาดผลประกอบการไตรมาส 1/61 จะลดลงเมื่อเทียบไตรมาสก่อนหน้า แต่ดีขึ้นเมื่อเทียบช่วงเดียวกันปีก่อน โดยคาดรายได้อยู่ที่ 4,530 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.6% เทียบช่วงเดียวกันปีก่อน แต่ลดลง 40.5% จากไตรมาสก่อน โดยมีสัดส่วนของแนวราบ 60% คอนโดมิเนียม 40%
คาด Q1/61 กำไรทะยาน 36%
โดยได้แรงหนุนของ Presales ที่แข็งแกร่งของแนวราบ ทำให้รายได้และสัดส่วนของแนวราบในไตรมาส 1/61 ดีขึ้น โครงการคอนโดมิเนียมที่เริ่มส่งมอบคือ Supalai Elite @ PhayaThai อัตราการทำกำไรขั้นต้นเท่ากับ 38.6% โดย คาดกำไรสุทธิไตรมาส 1/61 ไว้ที่ 933 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 36% จากช่วงเดียวกันปีก่อน แต่ลดลง 45% จากไตรมาสก่อน
ในส่วน Backlog ยังคงแข็งแกร่ง คงประมาณการปีนี้บนนิวไฮของ Backlog ล่าสุดเท่ากับ 41,665 ล้านบาท โดยจะบันทึกใน 3 ไตรมาสที่เหลือของปี เท่ากับ 12,180 ล้านบาท และส่วนที่เหลือประมาณ 29,500 ล้านบาท จะทยอยบันทึกในปี 2562-2564 ดังนั้น หากรวม Backlog แล้ว จะทำให้ SPALI มี Secured Revenue ที่ 61% ของประมาณการรายได้ของที่คาดว่าจะทำได้ 27,576 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% เทียบช่วงเดียวกันปีก่อน
แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 30 บ.
และคาดกำไรสุทธิทั้งปีเท่ากับ 6,108 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.1% เทียบปีก่อน แม้เป็นการเติบโตที่ไม่สูง แต่คาดเป็นฐานของ Record High และมีโอกาสเกิด Upside ได้ โดยคาดว่าทิศทางของไตรมาส 2/61 จะใกล้เคียงเคียงไตรมาส 1 และครึ่งแรกของปี 61 จะก้าวกระโดด โดยมีสัดส่วนของผลประกอบการครึ่งปีแรกกับครึ่งปีหลังสัดส่วน 33% ต่อ 67%
โดยแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายปี 2561 เท่ากับ 30.00 บาทต่อหุ้น อิงค่า P/E ที่ 10.5 เท่า โดยมองว่าฐานกำไรของ SPALI ยังแข็งแกร่ง แม้ในปี 2561 จะมี Dilution จาก SPALI-W4 แต่เป็นจังหวะของการเข้าลงทุนหุ้นได้เนื่องจากครึ่งแรกของปี 61 จะเป็นช่วงของการเริ่มกลับมาจ่ายเงินปันผล หลังจากเว้นไปในปี 2560
www.mitihoon.com
