มิติหุ้น-บทวิเคราะห์ บล.กรุงศรี ระบุว่า คาดกำไรไตรมาส1/2561 ของ TKN หรือ บมจ.เถ้าแก่น้อย ฟู๊ดแอนด์มาร์เก็ตติ้ง จะรายงานออกมาอยู่ที่ 152 ล้านบาท ลดลง 11% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยยังคงได้รับแรงกดดันจากต้นทุนราคาสาหร่ายที่เป็นต้นทุนเดิมจากปี 2017 รวมถึงขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนขณะที่ยอดขายอยู่ที่ 1,300 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน
จึงคาดยอดขายเติบโตต่อเนื่องทั้งในและต่างประเทศ สำหรับในประเทศมีแผนการขยาย ร้านเถ้าแก่น้อยแลนด์ให้เป็น souvenir shop และวางจำหน่ายสินค้าใหม่กลุ่มสินค้า ขนมขบเคี้ยวที่ไม่ใช่สาหร่ายในช่วง ไตรมาส3/2561 ซึ่งเป็นการ JV กับ Maruesu Group เพื่อเป็นการกระจายความเสี่ยงจากเรื่องราคาวัตถุดิบและขยายตลาดเพิ่มขึ้น ในส่วน ต่างประเทศ TKN ยังคงเน้นการเติบโตใน จีน สหรัฐ โดยในจีนจะมีการตั้ง Flagship store ใน ไตรมาส2/2561 และ Official website online เพื่อเป็นการขยายช่องทางการ จำหน่ายเพิ่มขึ้น ส่วนในสหรัฐฯ คาดเห็นสาหร่ายเถ้าแก่น้อยที่ผลิตจากโรงงานในสหรัฐ จำหน่ายในช่วงไตรมาส3/2561 ซึ่งน่าจะหนุนให้ยอดขายของ TKN เติบโตได้อย่างต่อเนื่อง ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นจะมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นจากหลายปัจจัยได้แก่ 1. ต้นทุน สาหร่ายใหม่ที่ปรับลดลงตั้งแต่ไตรมาส 2/2561 2. การมี Economy of scale เพิ่มมากขึ้น และ 3. การออกสินค้าใหม่ ที่มี GP สูงขึ้น
จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายที่ 24 บาท/หุ้น โดยมองว่ากำไรไตรมาส1/2561 จะเป็นจุดต่ำสุดของปี แลพเป็นโอกาสเข้าสะสม
www.mitihoon.com
