มิติหุ้น-ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น CENTEL หรือ บมจ.โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา ปรับลงภาคเช้าต่ำสุด 39.50 บาท/หุ้น หรือลดลง กว่า 4 % ส่วนราคาปิดภาคเช้าที่ 39.75 บาท ลดลง 1.50 บาท หรือ ปรับลง 3.64 % ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 293.29 ล้านบาท ด้านบทวิเคราะห์ บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุว่า ในปี 2562-2563 ทาง CENTEL จะ renovate ครั้งใหญ่ คือโรงแรมที่สมุย และที่หัวหิน และทยอย renovate Centara CTW ซึ่งจะกระทบเชิงลบต่อรายได้และความสามารถในการทำกำไร ฝ่ายวิจัยจึงปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2561-2562 ลง 1-9 % และปรับราคาเป้าหมายที่เหมาะสมลงเหลือ 45 บาท/หุ้นจาก เดิมอยู่ที่ 50 บาท/หุ้น ด้วยวิธี DCF โดยยังคงแนะนำ Neutral เพราะกังวลต่อการเติบโตในระยะกลาง ซึ่งคาดกำไรในปี 2563 จะเพิ่มขึ้นเพียง 9 % และจะเติบโตต่ำกว่า 5 % ในปีหน้า เพราะการเติบโตแบบ Organic growth ที่เริ่มจำกัด ในขณะที่การขยายโรงแรมใหม่ที่เป็นเจ้าของเองกว่าจะมีพอร์ตขนาดใหญ่เข้ามาคือ ช่วง ปี 2564 เป็นโรงแรมในมัลดีฟส์และดูไบ นอกจากนี้ใน 2 ปีข้างหน้าอยู่ในช่วง renovate โรงแรม
เช่นเดียวกับบทวิเคราะห์ บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) แนะนำ “ขาย” CENTEL ด้วย 4 เหตุผล 1.มีมุมมองเชิงลบ หลังเข้าประชุมนักวิเคราะห์กับ CENTEL โดยฝ่ายวิเคราะห์ปรับลดเป้าการเติบโตในปีนี้ลงทั้งธุรกิจโรงแรมและธุรกิจอาหาร และแนวโน้มการดำเนินงานในไตรมาส3/2561 อ่อนแอ , 2. แผนการซ่อมแซมโรงแรมคาดดำเนินการระหว่างปี 2562-2563 แบงเป็นการซ่อมใหญ่โดยปิดทั้งโรงแรมจำนวน 2 แห่งและปรับปรุงห้องพักอีก 1 โรงแรม ส่งผลให้งบลงทุน(CAPEX) เพิ่มขึ้นเป็น 5 พันลบ./ปีจาก 3 พันลบ.ในปีนี้
และ 3.ฝ่ายวิจัยจึงปรับประมาณการปีนี้และปีหน้าลง 2 และ 12 % เพื่อสะท้อนผลกระทบจากการซ่อมแซมและค่าใช้จ่ายส่วนเพิ่ม และ 4.จึงประเมินมูลค่าเหมาะสมปีนี้ลดลงเป็น 41.50 บาท จาก 51 บาท ด้วยแนวโน้มผลการดำเนินงานที่อ่อนแอ และ Valuation ที่สูง ทำให้ CENTEL ขาดความน่าสนใจทั้งระยะสั้นและยาว
www.mitihoon.com
