ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บมจ.ทิสโก้ไฟแนนซ์เชียลกรุ๊ป หรือ TISCO ลุ้นกำไรไตรมาส 1/2562 เติบโตเล็กน้อยจากไตรมาสก่อนหน้า โดยนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.เคทีบี (ประเทศไทย) เผยว่า ฝ่ายวิจัยประมาณการกำไรสุทธิไตรมาส 1/62 ของ TISCO ไว้ที่ 1.74 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยจาก Coverage ratio ที่อยู่ในระดับสูงและเพียงพอต่อการรองรับความเสี่ยงในอนาคตที่ระดับ 170% ทำให้คาดว่า TISCO จะมีการตั้ง Credit Cost ที่ลดลงมาเหลือเพียง 0.60% ส่งผลให้การตั้งสำรองฯในไตรมาสนี้ลดลงถึง 25% จากไตรมาสก่อนหน้า
ขณะที่สินเชื่อตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันน่าจะทรงตัว โดยสินเชื่อรายใหญ่ปรับตัวเพิ่มขึ้นได้ แต่สินเชื่อรายย่อยมีการปรับตัวลดลงตามฤดูกาล ทำให้คาดว่า NIM มีการปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 4.17% จาก 4.67% ซึ่งถือว่าทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ส่วนรายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิมีการปรับตัวลดลง 10% จากช่วงเดียวกันปีก่อน เพราะธุรกิจหลักทรัพย์ที่มีปริมาณการซื้อขายที่ลดลง 34% และไม่มีรายได้จาก IB แต่มีรายได้จาก Bancassurance และกองทุนรวมเข้ามาช่วย ในส่วนของ NPL คาดว่าจะทรงตัวได้ที่ระดับ 2.4%
ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการเดิมโดยคาดว่ากำไรสุทธิในปี 2562 จะอยู่ที่ 7.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นเพียง 4.4% จากปีก่อน เพราะปี 2561 มีการรับรู้กำไรพิเศษจำนวนมาก ประกอบกับการขายพอร์ตสินเชื่อผลตอบแทนสูงอย่างสินเชื่อบุคคลและบัตรเครดิตออกไป รวมถึง Cost of fund ที่มีโอกาสปรับตัวเพิ่มขึ้นจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2562 ทำให้ NIM มีโอกาสปรับตัวลดลงได้ต่อเนื่อง แต่อย่างไรก็ดี กำไรสุทธิที่คาดไว้มีโอกาสที่จะมี upside เพิ่มเติม หาก TISCO มีการตั้งสำรองฯที่ต่ำกว่าคาด
โดยฝ่ายวิจัยประเมินราคเป้าหมายของ TISCO ไว้ที่ 85.00 บาท และแนะนำ “ถือ” เนื่องจากมองว่ากำไรสุทธิในปี 2562 จะเติบโตได้น้อย และไม่มีปัจจัยใหม่ๆเข้ามาสนับสนุน อย่างไรก็ตาม TISCO มีการประกาศจ่ายเงินปันผลในระดับสูงมากที่ 7 บาทต่อหุ้น โดยคิดเป็น Dividend payout ratio ที่ 80% มากกว่าระดับปกติที่เคยจ่ายที่ 60-65% และคิดเป็น Dividend yield สูงถึง 8% ซึ่งถือว่าเป็นระดับที่สูงที่สุดในกลุ่มธนาคาร โดยจะ XD วันที่ 29 เม.ย. 2562
www.mitihoon.com
