มิติหุ้น – TOP ไตรมาส 2/62 GRM เด่นสุดของกลุ่ม สเปรดราคาน้ำมันปรับตัวเพิ่มขึ้น ครึ่งปีหลังค่าการกลั่นเพิ่ม หากสงครามการค้าคลี่คลาย แถมราคาผลิตภัณฑ์พาราไซลีนฟื้นตัว โบรกฯ คาดทั้งปี 62 กำไร 1.3 หมื่นล้านบาท แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 76 บาท
ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บมจ. ไทยออยล์ หรือ TOP ผู้ประกอบการโรงกลั่น โดยแหล่งข่าวจากวงการอุตสาหกรรม เผยว่า ปัจจุบันราคาน้ำมันดิบดูไบอยู่ระดับ 62 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ซึ่งหากปิดไตรมาส 2/62 ที่ระดับ 62- 65 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ส่งผลให้ขาดทุนจากสต๊อกน้ำมันเล็กน้อยเทียบกับไตรมาส 1/62 ราคาน้ำมันดิบดูไบปิดที่ระดับ 67 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล
อย่างไรก็ตาม ภาพรวมทั้งปี 62 ยังคงประเมินราคาน้ำมันเฉลี่ยระดับ 65-67 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล
ไตรมาส 2 ไฮซีซั่น หนุนผลงานเด่น
ส่วนกำไรขั้นต้นจากการผลิตของกลุ่ม (GIM) อิงตลาดสิงคโปร์ ปัจจุบันอยู่ระดับ 4 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ดังนั้น ในไตรมาส 2/62 คาดว่าจะไม่ต่ำกว่า 4 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล สูงกว่าไตรมาส 1/62 ที่มีค่าการกลั่นอยู่ระดับ 3 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล เนื่องจากได้รับปัจจัยหนุนของฤดูกาลขับขี่ ประกอบกับกลุ่มโรงกลั่นในอเมริกา และยุโรปปิดซ่อมบำรุงตามฤดูกาล เฉลี่ยทั้งปีคาดว่าจะอยู่ในระดับ 5 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล
ขณะที่ค่าการกลั่นรวม (GRM) ในช่วงไตรมาส 2/62 คาดว่าจะใกล้เคียงกับไตรมาส 1/62 ที่อยู่ระดับ 6 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล
ค่าการกลั่นเด่นสุดของกลุ่ม
ด้านนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.ทรีนีตี้ ประเมินหุ้น TOP ว่า ช่วงไตรมาส 2/62 คาดว่า GRM จะต่ำกว่าช่วงไตรมาส 1/62 เล็กน้อย แต่จะดีที่สุดของกลุ่มโรงกลั่น เนื่องจากได้รับผลดีจากสเปรดราคาน้ำมันดิบเบนซินเทียบกับราคาน้ำมันเบนซินสำเร็จรูปเพิ่มขึ้นอยู่ระดับ 7.93 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ส่วนสเปรดราคาน้ำมันดิบกลุ่มดีเซลเทียบกับราคาน้ำมันสำเร็จรูปดีเซลอยู่ที่ระดับ 12-13 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล
โดยช่วงครึ่งหลัง 62 คาดว่าราคาน้ำมันจะกลับมาฟื้นตัวดีขึ้น หากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐกับจีนมีความคลี่คลายมากขึ้น ประเมินว่าไตรมาส 3/62 ราคาผลิตภัณฑ์พาราไซลีน (PX) มีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้น เนื่องจากเป็น High Season ของราคา PX ขณะที่ช่วงไตรมาส 4 เป็นฤดูหนาวส่งผลให้มีการใช้น้ำมันดีเซลเพิ่มขึ้น ส่งผลดีต่อสเปรดราคาน้ำมันดีเซล
อย่างไรก็ตาม ภาพรวมทั้งปี 62 ฝ่ายวิเคราะห์ประเมินว่า จะมีกำไรสุทธิ 13,427 ล้านบาท ด้วยสมมติฐาน GRM ที่ 5.5 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล พร้อมประเมินราคาหุ้นไว้ที่ 76 บาท แนะนำ “ซื้อ”
