มิติหุ้น – SPALI ครึ่งปีหลังเปิดโครงการใหม่ 3.75 หมื่นล. หนุน Presale แกร่ง คาดสิ้นปีกำไรทะยาน 6.2 พันล. โต 7.9% แนะ “ซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว” เป้า 24.50 บ.
ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บล. เอเอสแอล ประเมินแนวโน้ม บมจ. ศุภาลัย หรือ SPALI โดยระบุว่า แนวโน้มรายได้และกำไรสุทธิในไตรมาส 2/62 คาดว่าจะทรงตัว จากวันหยุดที่มีจำนวนมาก แต่คาดยอด Presale เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อน จากการเปิดโครงการใหม่ 7 โครงการ โดยมี Highlight project อย่าง Supalai Icon Sathorn เป็นโครงการ Mixed use โดยมีสัดส่วน Commercial : Residential อยู่ที่ 35% : 65% มูลค่าโครงการ 2 หมื่นล้านบาท ซึ่งขายได้แล้ว 20% โดยบริษัทตั้งเป้ายอดขายโครงการนี้ในปีนี้ที่ 25-30% การเริ่มทยอยโอนคอนโด 3.2-3.5 พันล้านบาท แนวราบ 2.0-2.5 พันล้านบาท
นอกจากนี้ แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงจาก 2 ประเด็นคือ เรื่องการโอนโครงการแนวราบในต่างจังหวัดเข้ามา ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าปกติอยู่แล้ว รวมกับ TFRS15 (ซึ่งทำให้ COGS เพิ่มขึ้น แต่ SG&A ลดลง จึงไม่กระทบต่อกำไรสุทธิ) อีกทั้งมีการบันทึกการตั้งสำรองจ่ายพนักงานตาม พรบ.คุ้มครองแรงงานใหม่อีกราว 35-40 ล้านบาท
ส่วนครึ่งหลังของปีมีแผนเปิดโครงการอีก 3.75 หมื่นล้านบาท ช่วยผลักดันให้ยอด Presale แกร่งขึ้นและยอดโอนเร่งขึ้น ขณะที่ backlog ที่เหลืออยู่ในปีนี้ 1.2 หมื่นล้านบาท ประเมินรายได้ปีนี้อยู่ที่ 2.75 หมื่นล้านบาท ขยายตัว 7.7% เทียบปีก่อน และกำไรสุทธิอยู่ที่ 6.2 พันล้านบาท ขยายตัว 7.9% เทียบปีก่อน
โดยแนะนำ “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” ที่ราคาเป้าหมายปีนี้เท่ากับ 24.50 บาท อิง PER62 ที่ 8.4 เท่า เท่ากับค่าเฉลี่ย 3 ปีย้อนหลัง โดยราคาปรับตัวขึ้นรับข่าวสารผลกระทบของมาตรการ LTV ที่จำกัดต่อบริษัทมามากพอแล้ว รวมถึงผลประกอบการที่คาดว่าจะโดดเด่นในอุตสาหกรรม ผลประกอบการออกมาเป็นที่น่าพอใจโดยเฉพาะใน 2H62 รวมถึงการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่ประสิทธิภาพ
www.mitihoon.com
