ผู้สื่อข่าว มิติหุ้น รายงานว่า บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด แนะนำ “ซื้อ” หุ้น เอพี (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) AP ราคาเป้าหมาย 9.40 บาท โดยประเมินว่า ยอด Presales ของ AP จะมี Upside เพิ่ม เนื่องจากในครึ่งปีแรกของปี 2562 สามารถทำยอดไปได้แล้ว 53% ของเป้า และการเปิดโครงการในช่วงที่เหลือของปี จะได้รับมีการเติบโตต่อเนื่อง ทางด้านระดับ Gross Profit Margin
อย่างไรก็ตามเชื่อว่าในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2562 จะปรับตัวดีขึ้น เนื่องจากคาดว่าโครงการ Vittorio จะสามารถโอนได้หมดภายในไตรมาส 3/2562 ด้านกำไรส่วนแบ่งจากการร่วมทุน เราเชื่อว่าจะโดดเด่นอีกครั้งในไตรมาส 4/2562 จากการเริ่มโอนโครงการ Life One Wireless ที่ 30% ของโครงการ และโครงการ Life Sukhumvit 62 ที่คาดว่าจะสามารถโอนได้ 45% ในปี 2562 แต่เนื่องจากไตรมาส 2/2562-ไตรมาส 3/2562 AP จะมีการเปิดตัวโครงการภายใต้การร่วมทุนเพิ่มไตรมาสละ 1 โครงการ ส่งผลให้จะมีค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่สูงขึ้น จึงเป็นการกดดันกำไรส่วนแบ่งจากการร่วมทุน
ทั้งนี้ยังคงแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 9.40 บาท จากการอิงค่าเฉลี่ย P/E ที่ 8X โดย AP ยังถือว่าปลอดภัย เนื่องจากมีกลุ่มลูกค้าแนวราบอยู่มาก ประกอบกับโครงการที่เปิดขายสามารถทำยอดขายได้ดีต่อเนื่องท่ามกลางความกดดันจากประเด็น LTV และระดับความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ยังไม่ฟื้นตัว เรายังคงเลือก AP เป็น Top Pick ของกลุ่ม
www.mitihoon.com
