ผู้สื่อข่าว มิติหุ้น รายงานว่า บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด แนะนำ “ซื้อ” หุ้น บริษัท บริษัท เสนาดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน) SENA ราคาเป้าหมาย 5.25 บาท คาดการณ์กำไรปี 2563 ที่ 1.1 พันล้านบาท เติบโต 44% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนโดย CAGR 2 ปี อยู่ที่ 29.9% (2562-2564) คาดอัตรากำไรขั้นต้นปี 2563 ที่ 52.0% จากอัตรากำไรขั้นต้นการขายอสังหาริมทรัพย์ของบริษัทฯ ที่โดดเด่นกว่ากลุ่มและต้นทุนของการบริหารโครงการ JV ซึ่งมีต้นทุนต่ำ
ซึ่งมีโครงการเปิดใหม่ภายใต้บริษัทร่วมทุนมาก รายได้ส่วนนี้จะยิ่งมากเป็นบวกต่ออัตรากำไรขั้นต้น คาดกำไรในปี 2563 ที่ระดับ 1.1 พันล้านบาทเป็นฐานกำไรใหม่ของ SENA กอปรกับมีโครงการใน Pipeline ที่จะรับรู้เป็นรายได้หนาแน่นในอีก 2-3 ปี ราคาปิดวานนี้ที่ 3.42 บาท เทียบเท่า PER2563 ที่เพียง 4.56x (-0.9 SD) ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 6.42 เท่า และต่ำกว่ากลุ่มที่ 7.0 เท่าแต่ SENA มีรายได้ที่มั่นคงกว่ากลุ่มเพราะมีน้ำหนักจาก Recurring Income คือรายได้จากอสังหาริมทรัพย์ให้เช่าและพลังงานทดแทนในสัดส่วนประมาณ 50%
อีกทั้งมองว่าตลาดยังมองข้ามปัจจัยหลักในการเติบโตของบริษัทผ่านโครงการร่วมทุนที่ปัจจุบันมีมูลค่ารวมกว่า 2.0 หมื่นลบ. และฐาน Recurring Income ที่มีการขยายตัวต่อเนื่อง อิง PER2563 ที่ 6.98 เท่า (+0.25 SD) ได้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2563 ที่ 5.25 บาท มี Upside gain 53.5% และผลตอบแทนจากเงินปันผล 2H62 และปี 2563 ที่ 3.8% ที่ 8.8% ตามลำดับ เริ่มต้นคำแนะนำ “ซื้อ” ให้เป็น Top pick ของกลุ่ม
