มิติหุ้น-CPALL ดาวเด่นหุ้นกลุ่มค้าปลีก โบรกอัพราคาเป้าหมายใหม่ 100 บาทหลังเห็นสัญญาณการเติบโตของผลงาน 2 ปี จับตาปีนี้กำไรร้อนแรงรับผลดี ”ชิม ช้อป ใช้” แนะกลบุทธ์เด็ด “ซื้อ” ก่อนตกขบวนคว้ากำไรเข้ากระเป๋า
ผู้สื่อข่าว มิติหุ้น รายงาน ว่า บทิวเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี จำกัด (มหาชน) CPALL แนะนำ ซื้อ หุ้น บริษัท ราคาเป้าหมาย 100 บาท ได้เวลา “ซื้อ” ปรับเพิ่มคำแนะนำ CPALL โดยเชื่อว่าการปรับตัวราคาของ CPALL เมื่อเร็วๆนี้ เป็นการปรับตัวในมุมมองของการที่รายได้เติบโตช้าในระยะสั้น ในการเติบโตระยะยาวยังคงไปได้ดีจากการขยายตัวของอัตราผลกำไร และการดำเนินการที่ดีขึ้นของ MAKRO ปรับเพิ่มคำแนะนำของ CPALL เป็น “ซื้อ” จากการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจ ขณะที่ปรับมูลค่าเป้าหมายเป็น 100 บาท
ผู้นำกลุ่มค้าปลีก
ด้านบทวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบี (ประเทศไทย) จำกัด ประเมินราคาเหมาะสมของ CPALL ไว้ที่ 91.00 บาท อิง DCF (WACC = 7%, terminal Growth 3%) เทียบเท่า 2562 PER ที่ 35x (+0.5SD above 5-yr. average PER) เราชอบหุ้น CPALL เนื่องจากเป็นผู้นำในกลุ่มค้าปลีกที่จำหน่ายสินค้าที่จำเป็น (staple) และมีโอกาสสูงที่จะได้ประโยชน์จากการกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านสาขาที่มีกระจายอยู่ทั่วและเข้าถึงชุมชน
ขณะที่กรมบัญชีกลางรายงานว่า ยอดร้านค้าในโครงการ”ชิม ช้อป ใช้”เริ่มมีมากขึ้นอย่างรวดเร็วเพราะภาครัฐให้การสนับสนุนอำนวยความสะดวกในการลงทะเบียน คาดว่า CPALL จะมีกำไรปี 2562 และ 2563 อยู่ที่ 2.3 หมื่นล้านบาท และ 2.7 หมื่นล้านบาท (+12% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนและ +16.3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนตามลำดับ)
ผลงานโดดเด่น
นอกเหนือจากการดำเนินงานที่ดีแล้ว ยังได้ประโยชน์จากหุ้นกู้ที่ครบกำหนดในเดือน ส.ค. 1.2 หมื่นล้านบาท ซึ่งชำระด้วยกระแสเงินสดในกิจการ และใช้เงินกู้ธนาคารบางส่วน คาดบริษัทจะมีภาระดอกเบี้ยจ่ายลดลงประมาณ 7%-8% ในช่วงปี 2562-2563 ตามภาระหนี้และแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง โดยในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้นได้ปรับตัวลดลงเล็กน้อย 3% จากความกังวลภาวะเศรษฐกิจในเดือนสิงหาคม.ซึ่งยังไม่เห็นผลกระตุ้นเศรษฐกิจชัดเจน
ทั้งนี้มองว่าเป็นโอกาสเข้าซื้อ เพราะมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ “ชิม ช้อป ใช้” CPALL จะได้รับประโยชน์ และยังมีพื้นฐานแข็งแกร่งในระยะยาวและสมควรซื้อขายกันที่ premium กว่าหุ้นค้าปลีกตัวอื่นที่มักมีลักษณะเป็นห้างซึ่งพบกับการแข่งขันที่สูงและการขยายสาขาทำได้ช้ากว่า
www.mitihoon.com
