ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์ บมจ.สยามเวลเนสกรุ๊ป หรือ SPA ว่า ฝ่ายวิจัยมีมุมมอง “บวก” ต่อ SPA เนื่องจาก (1) แรงฉุดอัตรากำไรระดับต่ำจะเบาบางลง คาดว่าช่วงครึ่งปีหลังของปีนี้ และ High season ในไตรมาส 1/623 อัตรากำไรขั้นต้นจะดีดออกจากจุดต่ำสุดในช่วงไตรมาส 2/62 ที่อยู่ที่ระดับ 29.0% โดยจะขยับตัวขึ้นสู่ระดับ 32-35% ได้
(2) ผลกระทบจากการจะไม่มี CHABA ตั้งแต่ 1 ต.ค. 2562 นั้นต่ำมาก เนื่องจาก CHABA มีสัดส่วนกำไรสุทธิไม่ถึง 1% ของ SPA (3) SPA มีแนวโน้มไม่ต้องบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่าในการลงทุนครั้งนี้ เพราะผู้ถือหุ้นเดิมของ CHABA จะรับซื้อหุ้นคืนในราคาที่ SPA เข้าซื้อที่ระดับ 93 ล้านบาท ทั้งนี้ บริษัท ชบา เอลลิแกนซ์ หรือ CHABA ทำธุรกิจทำเล็บ สปามือ-เท้า และขนตา โดยฝ่ายวิจัยได้สอบถามไปยังผู้บริหารได้ข้อมูลว่า เนื่องจากการขยายธุรกิจทำไม่ได้ตามเป้าเพราะความยากในการเพิ่มจำนวนช่างฝีมือด้านเล็บ ทำให้ขยายสาขาได้เพียง 9 สาขา ณ สิ้นไตรมาส 2/62 จากที่วางแผนขยาย 12 สาขาในปี 2564 โดยบริษัทจะหยุดรับรู้รายได้ตั้งแต่ 1 ต.ค. 2562 เป็นต้นไป
ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยมองราคาหุ้น SPA ปรับตัวลงมามากเกินไป และไม่สอดคล้องกับผลกระทบจริงที่ได้รับ ขณะที่โมเมนตัมกำไรไตรมาส 3/62 คาดจะฟื้นตัวได้ราว 58 ล้านบาท คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 23% จากไตรมาสก่อนหน้า และ 12% จากช่วงเดียวกันปีก่อน อีกทั้งจะไปทำสถิติใหม่อีกครั้งในไตรมาส 4/62 โดยได้แรงผลักดันจากจำนวนนักท่องเที่ยวจีนที่เร่งตัวแรง ซึ่งฝ่ายวิจัยประเมินทิศทางกำไรคาดจะทำ all time high ในไตรมาส 4/62 ดังนั้นจึงแนะนำ ทยอยสะสม “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 15.80 บาท/ หุ้น อิง DCF
www.mitihoon.com
