มิติหุ้น-BAM ราคาสุดถูก PBV เพียง 1.08 เท่า ชี้สินทรัพย์สูง 1.1 แสนล้านบาท แถมให้เงินปันเกิน 5 %ต่อปี ลุ้นหุ้นวิ่งชนเป้า 24.27 บาท ด้าน “บิ๊กบอส” โกยเงินระดมทุนซื้อหนี้ NPLs -NPAs กว่า1.2หมื่นล้านบาท มั่นใจผลงานสุดแกร่ง
ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บมจ.บริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ หรือ BAM โดย “นายบรรยง วิเศษมงคลชัย” ประธานคณะกรรมการบริหาร เปิดเผยว่า บริษัทจะเร่งเดินหน้านำเม็ดเงินที่ได้จากการระดมทุนขาย IPO และกระเงินสดราว 32,000 ล้านบาท ไปซื้อหนี้สินทรัพย์ด้อยคุณภาพ (NPLs) และ ทรัพย์สินรอการขาย (NPAs) เข้ามาบริษัทเพื่อสร้างฐานกำไรและรายได้ให้เติบโตเพิ่มขึ้นในอนาคต
ลุยซื้อหนี้ 1.2หมื่นล.
ส่วนในปี 63 บริษัทได้ตั้งเป้ารายได้รวมอยู่ที่ 18,000 ล้านบาท ลดลงจากปี62 ที่คาดทำได้ 20,000 ล้านบาท เพราะในปี 62 มีการขาย NPA ล็อตใหญ่ให้กับลูกค้ารายใหญ่ ซึ่งปกติรายได้ของบริษัทจะเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 17,000-18,000 ล้านบาท โดยในปี 63 บริษัทเตรียมซื้อ NPLs และ NPAs จากสถาบันการเงินมาบริหารมากกว่า 12,000 ล้านบาท
ทั้งนี้ บริษัทมีแผนเปิดสาขาอีก 4 สาขา ประกอบด้วย บางนา ดอนเมือง สมุทรปราการ และ กรุงเทพตะวันตก จากปัจจุบันมีอยู่ 26 สาขาทั่วประเทศ ซึ่งจะผลักดันให้รายได้เติบโตได้มากยิ่งขึ้น
หุ้นแกร่งปันผลสูงเกิน5%
ด้าน “บล.ทรีนีตี้” เปิดเผยว่า แนะนำ “เพิ่มน้ำหนัก” เข้าลงทุนในหุ้น BAM จากการเป็นอันดับ 1 ทั้งในด้านสินทรัพย์และกำไรสุทธิ โดยสิ้นปี 61 มีสินทรัพย์ 1.1 แสนล้านบาท สูงที่สุดเทียบกับกลุ่มบริษัทบริหารสินทรัพย์ในไทยขณะที่มีกำไรสุทธิ 5,202 ล้านบาท สูงที่สุดในอุตสาหกรรม นอกจากนี้บริษัทยังมีข้อได้เปรียบในด้านจำนวนสาขาที่มากถึง 26 สาขา ครอบคลุมทั่วประเทศไทยอีกด้วย
ส่วนแนวโน้ม NPL ในไทยที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องยังส่งผลบวกต่อการขยายฐาน NPL และ NPA ของ BAM ขณะที่แนวโน้มราคาอสังหาฯก็ปรับตัวสูงขึ้นส่งผลบวกต่อมูลค่าของ NPL และ NPA ภายใต้การบริหารของ BAM โดยฝ่ายวิจัยคาดแนวโน้มกำไรในปี 2563-2564 จะเติบโตได้ 5% จากปีก่อน ขณะที่ ROE ในระยะยาวคาดอยู่ที่ราว 12% ด้วยแนวโน้มกำไรและกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง คาดว่า BAM จะจ่ายเงินปันผลได้อย่างสม่ำเสมอ คาด Dividend Yield ราว 5.3-5.6% ต่อปี แนะนำ “ซื้อ” เป้าหมาย 21.40 บาท
BAM มี PBV ต่ำเกินไป
“นักวิเคราะหลักทรัพย์แห่งหนึ่ง” เปิดเผยว่า BAM เป็นหุ้นที่น่าสนใจจากการทำธุรกิจซื้อหนี้ NPLs ในราคาที่ต่ำ และมาขายออกในราคาสูง แถมยังได้สิทธิพิเศษทางภาษี ทำให้อัตรากำไรสุทธิสูงระดับ 69% ขณะที่ปัจจุบัน NPAs ในระบบสูงกว่า 7 แสนล้านบาท แต่มีบริษัทประเภทนี้ที่เข้าไปซื้อได้เพียง 7-8 หมื่นล้านบาท ดังนั้นจึงยังมีโอกาสที่จะขยายตัวอีกมากมายมหาศาล BAM ถือเป็นยักษ์ใหญ่สุดที่น่าสนใจ
ทั้งนี้ได้ประเมินมูลค่าหลังเข้าตลาด จะมี Book value 16.18 บาท ซึ่งเมื่อเทียบกับธุรกิจนี้ในบริษัทลูกของ CHAYO มี PBV 3.2 เท่า และ JMT มี PBV 6 เท่า ขณะที่ BAM มี PBV เพียง 1.08 เท่า จึงถูกเกินไป ประเมินมูลค่าที่ PBV 1.5 เท่าก็ได้ราคาเป้าหมาย 24.27 บาท จึงแนะนำเข้า “ซื้อ”
www.mitihoon.com
