ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง ระบุในบทวิเคราะห์ บมจ.เวิร์คพอยท์ เอ็นเทอร์เทนเมนท์ หรือ WORK ว่า ธุรกิจสื่อยังเหนื่อยในปี 63 แต่เชื่อ WORK ยังดีพอที่จะมีลุ้น แม้เม็ดเงินโฆษณาเดือน ธ.ค. +3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน (YoY) ทำให้ภาพรวมทั้งปี 62 กลับมายืนแดนบวก แต่ฝ่ายวิจัยมองปีนี้ยังคงเหนื่อยต่อ โดยเฉพาะ TV Digital ที่เอเจนซี่ประเมินว่าทรงตัวหรือชะลอเล็กน้อย
อย่างไรก็ตามในกลุ่ม TV มองว่า WORK ยังมีโอกาสฟื้นตัวมากสุด ด้วยวาไรตี้คอนเทนต์ที่โดดเด่นกว่าช่องอื่นที่เน้นเพียงข่าว-มวย-ละคร เป็น Upside risk หากผลตอบรับดีกว่าคาด ตัวอย่างรายการใหม่ เช่น ก่อนบ่ายคลายเครียด, Fan Wars, 10Fight10 SS2 ฯลฯ รวมกว่า 20 รายการ คาดเริ่มเห็นพัฒนาการบวกในช่วง ก.พ.และชัดเจนมากขึ้นช่วงกลางปีนี้
คาดปี63ฟื้นตัวจากต้นทุนที่ลดลง
สำหรับกำไรสุทธิไตรมาส3/62 ที่ 44 ลบ. 69%YoY ผิดหวังจากเม็ดเงินโฆษณา และการแข่งขันที่สูงขึ้นของทีวีดิจิตัล 15 ช่องที่เหลือ จึงประเมินกำไรไตรมาส4/62 ที่ 28 ลบ. -36% จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่่งเป็น low season และมีบันทึกค่าใช้จ่ายสูงช่วงปลายปีแต่จะพลิกจากขาดทุน YoY ที่มีบันทึกต้นทุนลิขสิทธิ์กีฬาเอเชียนเกมส์ในปีที่แล้ว แต่ภาพปี 2563 จะดีขึ้นจากปีก่อนแม้รายได้ WPTV ที่ประเมินแบบอนุรักษ์นิยมทรงตัว YoY แต่ต้นทุนใบอนุญาตที่ลดลง จึงคาดกำไรปีนี้เท่ากับ 252 ลบ. +15%YoYฃ
“ซื้อเก็งกำไร”ราคาเหมาะสม14.20บ.
ราคาหุ้นปรับตัวลงมาที่ P/BV 1.3X ต่ำสุดในรอบ 10 ปี ซึ่งฝ่ายวิจัยมองว่า Downside risk ถูกจำกัดมากขึ้น ขณะที่มีปัจจัยบวกรออยู่ใน 12 เดือนข้างหน้า จึงได้ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อเก็งกำไร” โดยปรับราคาเหมาะสมปี 2563 เท่ากับ 14.20 บาท/หุ้น อิง P/E 25 เท่า จาก 3-Yr Trailing P/E-1SD ความเสี่ยงคือการแข่งขันที่สูง , การชะลอตัวของภาคการบริโภคและเม็ดเงินโฆษณา
www.mitihoon.com
