มิติหุ้น-บมจ.โนเบิล ดีเวลลอปเมนท์ (NOBLE) โดยบทวิเคราะห์บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า จากกรณีที่ NOBLE เล็งปิดดีลซื้ออสังหาในลอนดอน 1 โครงการ มูลค่า 1 พันลบ. หวังดันรายได้ปี 63 แตะ 1.2 หมื่น ลบ. พร้อมลุยเปิดโครงการ เพิ่มอีก 7 โครงการ มูลค่าโครงการรวม 2.5 หมื่นลบ. ด้านกูรูประเมินเป็นบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการปี 63 ของ NOBLE เนื่องจากมี Backlog สำหรับโครงการแนวสูงคาดรับรู้เป็นรายได้ปี 63 ที่ 8.5 หมื่น ลบ.คิดเป็น Secure Revenue ที่ 71 % 2. Backlog กว่า 60 % มาจากโครงการ NOBLE BE 19 และ NOBLE Around Sukhumvit 33 ซึ่งคาดจะแล้วเสร็จพร้อมโอนช่วงไตรมาส/63และ ไตรมาส4/63 ตามลำดับ จึงคาดได้รับกระทบจำกัดจาก COVID-19 ในด้านการโอนของลูกค้าช่าวต่างชาติ
นอกจากนี้ยังคาดว่าแนวโน้ม Rejection rate คงอยู่ในระดับต่ำ(3-5 %) เนื่องจากบริษัทมีนโยบายเก็บเงินดาวที่สูง ราว 20-30 % ต่อโครงการ รวมทั้งยังมี Upside คือ โครงการที่อังกฤษซึ่งปัจจุบันอยู่ระหว่างการศึกษา และโครงการ NOBLE Ruamrudee ที่แล้วเสร็จจากการปรับปรุงใหม่ใน ไตรมาส1/63 เป็นโครงการพร้อมโอนที่มีต้นทุนต่ำ รวมถึงการขายโครงการ NOBLE Remix Commercial ให้กอง REIT (คาดกำไรราว 300 ลบ.)คาดเห็นความชัดเจนช่วงต้นครึ่งหลังปี 63 ฝ่ายวิจัยอยู่ระหว่างปรับประมาณการกำไรปี 63 อย่างไรก็ตาม คาดกำไรกำไรปกติหลังประมาณการที่ราว 1,600-1,800 ล้านบาท คิดเป็น PER 2563 ที่เพียง 3.9-4.4 เท่า และทำให้ราคาเหมาะสมอยู่ที่ระหว่าง 24.50-27.70 บ./หุ้น จึงแนะนำ “ซื้อ” จาก Valuation ที่ต่ำและเงินปันผลช่วงครึ่งหลังปี 63 ที่ 2.2 บ./หุ้น คิดเป็น Dividend Yield ที่สูงถึง 14.30 % (XD-12 พ.ค.2563)
www.mitihoon.com
