มิติหุ้น- จากกรณีบมจ.จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล (JAS) ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาลหุ้นละ 1.48 บาท คาดเป็นเงินกว่า 1.2 หมื่นลบ. คิดเป็นสัดส่วน79.96 % ของกำไรสุทธิ พร้อมกำหนดขึ้น XD วันที่ 20 เม.ย.63 และจ่ายในวันที่ 8 พ.ค.63 โดยพบว่า Dividend Yield สูง 30 % (ราคาปิดวันก่อนหน้าที่ 4.92 บาท/หุ้น) โดยหากย้อนดูสัดส่วนผู้ถือหุ้นใหญ่สุดคือ “พิชญ์ โพธารามิกซ์” สัดส่วน 55.69 % จะได้รับเงินปันผลในครั้งนี้ 6,767.29 ลบ.
“พิชญ์”จ่อรับปันผล 8,139 ลบ.
ทั้งนี้เมื่อรวมกับจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในปี 62 ที่ 0.30 บาท เมื่อ 24 ธ.ค.62 ทำให้โดยรวมแล้ว JAS จ่ายปันผลประจำปี 62 ถึง 1.78 บาท/หุ้น คิดเป็นการจ่ายเงินปันผลรวมร้อยละ 95.87 ของกำไรสุทธิปี 62 ผู้ถือหุ้นใหญ่สุดจะได้เงินปันผลของปี 62 ทั้งสิ้นรวมกันราว 8,139 ลบ.
ราคาหุ้น JAS หลัง XD 20 เม.ย.63
จากที่เกริ่นมาข้างต้นจะพบว่า JAS ประกาศจ่ายปันผลที่ 1.48 บาท/หุ้น เบื้องต้นราคาหุ้นจะต้องร่วงลง แต่จะลงไปเท่าไหร่นั้นต้องมาคำนวณกัน ซึ่งนักลงทุนคงทราบกันดีว่า ตลาดหลักทรัพย์ได้ปรับเกณฑ์ ceiling-floor ใหม่ คือราคาบวกลบ 15 % จากเดิมกำหนดไว้ที่บวกลบ 30% ด้านบทวิเคราะห์ บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ระบุว่า จากการสอบถามตลาดหลักทรัพย์จะนำราคาปิดวันก่อน หน้าคือ 17 เม.ย.63 มาหักด้วยปันผล 1.48 บาท แล้วจึงคิดราคา ceiling-floor ใหม่ที่ 15% หากสมมุติใช้ราคาหุ้น JAS ที่ 5.10 บาท มาคำนวณ ดังนั้นราคาหุ้น ceiling-floor จะอยู่ที่ ราว 4.16 และ 3.08 บาทตามลำดับ
ปันผล JAS ให้ยิลด์ 29 %
แต่ยังมีผลกระทบ คือ การหักปันผลออกไปก่อนที่จะคิด ceiling-floor ก็ทำให้เป็นการสะท้อนราคาที่ลดลงตามทฤษฏีที่ไม่ได้เงินปันผลวัน XD ไปแล้ว ส่วนราคาหุ้น JAS ไม่ปรับขึ้นมากนัก แม้ปันผลสูงคิดเป็นอัตราผลตอบแทนปันผลถึง 29% เพราะราคาหุ้นปรับขึ้นรับข่าวก่อนหน้าแล้ว
กูรูมองพื้นฐาน JAS
ขณะที่ด้านในแง่พื้นฐานคือ บริษัทที่สำคัญของ JAS คือ TTTB หลังขายสินทรัพย์ออกไปให้ JASIF รายได้จะไม่ลดลง เพราะสามารถกลับไปเช่าโครงข่าย JASIF และให้บริการต่อได้ แต่ในแง่ลบคือ อัตรากำไรจะลดลง เนื่องจากค่าเช่าที่เสียเพิ่มจะมากกว่าค่าเสื่อมราคาที่เคยคิด อีกทั้งการแข่งขันที่รุนแรงในธุรกิจบริการ FBB หรือ Wi Fi บ้าน จึงเป็นไปได้ว่าวัน XD ราคาหุ้นจะปรับลงมากกว่าเงินปันผล ดังนั้นในเชิงกล ยุทธ์จึงอาจหาจังหวะทำกำไรก่อน XD ส่วนราคาพื้นฐานฝ่ายวิจัยไม่ได้วิเคราะห์ JAS ในเชิงปัจจัยพื้นฐาน (Not Rated)
www.mitihoon.com
