มิติหุ้น-บล.เอเซีย พลัส คาดกำไรสุทธิ 85 ลบ. ลดลง 79% จากไตรมาสก่อน กดดันหลักๆจากขาดทุนจาก Fx ตามค่าเงิน USD/THB ที่อ่อนค่า แต่หากพิจารณาเฉพาะกำไรปกติคาดเติบโต 62.4% จากไตรมาสก่อน มาอยู่ที่ 695 ล้านบาท หนุนจากค่าใข้จ่าย SG&A ที่ลดลงตามฤดูกาล อีกทั้งในงวดนี้ต้นทุนขายลดลง ตามราคาก๊าซฯที่ลดลงและการบริหารต้นทุนที่ดีขึ้น ขณะที่รายได้จากการขายไฟฟ้าเพียงทรงตัวจาก ไตรมาส4/62 จึงทำให้ GPM เพิ่มขึ้นเป็น 20.5% จาก 18.7% ใน ไตรมาส4/62
ปรับลดกำไรปกติปี 63-65 ลงจากเดิมเฉลี่ย 23% ต่อปี สะท้อนความต้องการไฟฟ้าลูกค้า IU ที่ลดลงตามเศรษฐกิจ (โดยเฉพาะกลุ่มยานยนต์ ลูกค้าหลัก BGRIM) รวมถึงปรับลดราคาขายไฟให้ IU 3% ตามมาตรการรัฐ ถึงแม้จะรวมโรงไฟฟ้า SPP อ่างทอง 86 MWe ที่ BGRIM ซื้อเมื่อ 17 มี.ค. ไว้ในประมาณการก็ตาม โดยประมาณการใหม่กำไรปกติปี 63-64 ยังเติบโต 18.4%yoy และ 22.6%จากช่วงเดียวกันของปีก่อน มาอยู่ที่ 2.6 และ 3.1 พันล้านบาท ส่วน Outlook ระยะยาวให้น้ำหนักการเข้าลงทุนโครงการใหม่ๆ แม้ในช่วงสั้นดีลต่างๆจะล่าช้าไปบ้างจากผลกระทบของ COVID-19 แต่ไม่ได้มีนัยฯ
ส่วนช่วงสั้นกำไรปกติไตรมาส2/63 คาดเติบโตเล็กน้อยจากไตรมาส 1/63 หนุนจากการรับรู้โรงไฟฟ้า SPP อ่างทอง เต็มไตรมาส รวมถึงลูกค้าIU ใหม่ 14 MW ถึงแม้ลูกค้าเดิมจะมีความต้องการไฟชะลอลงก็ตาม ส่วนต้นทุนขายคาดลดลงจากค่าซ่อมบำรุงที่ลดลง เพราะ BGRIM ไม่มีแผนปิดซ่อมโรงไฟฟ้าใดๆใน ไตรมาส2/63 เทียบกับ ไตรมาส1/63 ที่มีซ่อมบางโรง ราคาหุ้น 1 เดือนที่ผ่านมาขึ้นเกือบ 20% อย่างรวดเร็ว จึงเชื่อว่าระยะสั้นมีโอกาสที่ราคาจะปรับฐานแล้วค่อยหาจังหวะซื้อ ราคาเป้าหมาย 51 บาท/หุ้น
www.mitihoon.com
