มิติหุ้น- บมจ.ธนาคารทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป (TISCO) โดยบทวิเคราะห์ บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ระบุว่า กำไรสุทธิไตรมาส 2/63 ของ TISCOอยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท (-26%YoY, -10%QoQ) ต่ำกว่าที่ฝ่ายวิจัยประเมินและตลาดคาดไว้ที่ 1.7 พันล้านบาท และ 1.5 พันล้านบาท ตามลำดับ
• ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (NIM) เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน เพราะต้นทุนการเงินต่ำลง โดยหลักจากการนำส่งเงินเข้ากองทุนฟื้นฟูฯลดเป็น 0.23% ของเงินฝาก (จาก 0.46%) ซึ่งเป็นไปตามการผ่อนปรนของธปท. แต่ NIM หดตัวจากไตรมาสก่อน จากYield ต่ำลงจากการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในเดือนเม.ย.63
• รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยต่ำลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อนและลดลงจากไตรมาสก่อน เนื่องจากรายได้ค่าธรรมเนียมในธุรกิจหลักลดลง แต่มีกำไรจากการตีมูลค่า (FVTPL:Fair Value. Through Profit or Loss) จากที่ไตรมาส 1/63 เป็นขาดทุนเพราะภาวะตลาดทุนที่กระเตื้องขึ้น
• ค่าใช้จ่ายดำเนินงานลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน และจากไตรมาสก่อน เป็นผลจากค่าใช้จ่ายลดลง สัดส่วน Cost-to-income ratio ลดลงเป็น41.7 %
• ตั้งสำรอง ECL ที่ 873 ล้านบาท (คิดเป็น Credit cos 149bps) ในไตรมาส 2/63 เทียบกับ ไตรมาส1/63 ที่ตั้ง 1.07 พันลบ.(178bps) แต่เพิ่มมากจากไตรมาส 2/62 ที่ 138 ล้านบาท (23bps)
• สินเชื่อหดตัว -6.5% YTD ส่วน NPL ratio เพิ่มเป็น 3.28% ด้าน Coverage ratio ลดลงสู่ 155% แต่นับว่ายังสูงมาก จึงแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายพื้นฐานที่ 87 บาท/หุ้น
ผลงานผ่านจุดต่ำสุดแล้ว
ด้านบทวิเคราะห์ บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุว่า กำไร TISCO ต่ำกว่าคาดแต่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และต่ำกว่า Consensus คาด 13 % เพราะตั้งสำรองหนี้สูญเพิ่มตามคุณภาพหนี้ที่แย่ลงและการลดลงของรายได้ค่าธรรมเนียม กำไรที่ลดลง Q-Q มาจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ลดลงเพราะมาตรการช่วยลูกหนี้ แต่มีสัญญาณที่ดีคือ สำรองหนี้สูยลดลง กำไรผ่านจุดต่ำสุดแล้วในไตรมาส2/63 และการตั้งสำรองผ่านจุดสูงสุดแล้วไตรมาส1/63 โมเมนตัมจะดีขึ้นไตรมาส3/ จากสำรองที่ลดต่อเนื่อง TISCO เป็นหนึ่งในหุ้นเด่นในกลุ่มแบงก์ แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 88 บาท/หุ้น
www.mitihoon.com
