ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บมจ.ศรีตรังแอโกรอินดัสทรี หรือ STA โดย “น.ส.นารี อภิเศวตกานต์” นักวิเคราะห์บล.ฟิลลิป เปิดเผยว่า ฝ่ายวิจัยแนะนำ “เพิ่มน้ำหนัก”เข้าลงทุนในหุ้น STA โดยคาดปี 63 กำไรสุทธิเดินหน้าทำสถิติสูงสุดใหม่ (นิวไฮ) โดยเฉพาะรับรู้กำไรที่เพิ่มขึ้นจาก STGT
โดยทางฝ่ายได้ปรับประมาณการผลการดำเนินงานปี 2563 ขึ้นจากเดิมจาก 1. แนวโน้มราคายางที่ปรับขึ้นโดยไตรมาส 4/64 คาดเพิ่มขึ้นราว 20% จากไตรมาสก่อน ตั้งแต่ช่วงต่ำสุดในเดือนมิ.ย. 63 ซึ่งจะทำให้ “ธุรกิจยางธรรมชาติ”มีกำไรเพิ่มขึ้นจากเดิม และ 2.การดำเนินงานของ STGT จะดีกว่าที่เคยคาดไว้เช่นกันทั้งจากปริมาณขายที่ยังดีต่อเนื่องตามคำสั่งซื้อที่ยังเพิ่มขึ้น
อีกทั้งในส่วนราคาขายยังสามารถปรับขึ้นมากกว่าต้นทุนวัตถุดิบทั้งราคาน้ำยางข้นและน้ำยางสังเคราะห์ที่เพิ่มขึ้น และยังได้ส่วนเพิ่มจากการปิดโรงงานถุงมือยางรายใหญ่ของโลกอย่าง Top Glove ทำให้แนวโน้ม margin ยังจะดีขึ้นจากไตรมาสก่อนและส่งผลให้การดำเนินงานปี 2563 จะทำสถิติสูงสุดในรอบ 10 ปี
ทางฝ่ายประมาณการยอดขายเพิ่ม 20% เป็น 72,573 ล้านบาท ภายใต้ปริมาณขาย 1.09 ล้านตัน ราคาขายเฉลี่ยลดลง 2% จากปีก่อนและปรับ margin ขึ้น จากทั้งธุรกิจยางและตามการดำเนินงานที่ดีขึ้นของ STGT และปรับกำไรสุทธิเพิ่มเป็น 7,194 ล้านบาทจากขาดทุน 149 ล้านบาทในปี 2562
คาดการดำเนินงานปี 2564 ยังได้ปัจจัยหนุนหลักจาก STGT
ส่วนแนวโน้มการดำเนินงานปี 2564 ทางฝ่ายคาดยังได้ปัจจัยหนุนหลักจากการดำเนินงานที่ดีของ STGT จากคำสั่งซื้อถุงมือยางธรรมชาติ (NR) มีถึงไตรมาส 1/65 ส่วนถุงมือยางสังเคราะห์ (NBR) มีถึงกลางปี 2566 ซึ่งจะรองรับการเติบโตของปริมาณขายได้ไม่ย่ากนักภายใต้สถานการณ์ COVID-19 ที่ยังไม่คลี่คลาย
ขณะที่ราคาขายในครึ่งปีแรกคาดว่ายังดีกว่าในไตรมาส 4/63อย่างน้อย 15% ซึ่งจะช่วยให้ margin ยังใกล้เคียงกับปี 2563 ได้ ส่วนธุรกิจยางธรรมชาติคาดว่าแนวโน้มราคาขายในครึ่งปีแรกยังดีจากปัญหาการกรีดยางทำได้ยากขึ้น จากการขาดแคลนแรงงาน อีกทั้งการนำยางธรรมชาติไปผลิตเป็นน้ำยางข้นที่เพิ่มขึ้น ยังเป็นปัจจัยหนุนให้ราคายางทรงตัวในระดับที่สูงต่อไป ส่วนปริมาณขายคาดจะเพิ่มเป็น 1.14ล้านตันจากอุปสงค์ที่ดีขึ้น โดยปี 64 ปรับกำไรสุทธิเพิ่มเป็น 10,626 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 48% จากปีก่อน
คงแนะนำ“ซื้อ” ราคาพื้นฐาน 32 บาท
ทางฝ่ายยังชอบ STA จากผลกระทบของ AD ที่มีจำกัดและยังอาจได้คำสั่งซื้อเพิ่มจากอัตราภาษีของไทยที่ต่ำกว่าหากเทียบกับคู่แข่ง อีกทั้งแนวโน้มราคายางที่ปรับขึ้นยังเป็นส่วนสนับสนุนต่อการดำเนินงานในกลุ่มยางธรรมชาติให้ดีขึ้น นอกเหนือจากการดำเนินงานจาก STGT ที่ยังสดใสตามปริมาณและราคาขายที่ดี ราคาหุ้นปัจจุบันไม่แพงนักซื้อขายบน P/E เพียง 4 เท่าและยังให้ผลตอบแทนเงินปันผลที่สูงราว 8% แนะนำ“ซื้อ” ราคาพื้นฐาน 32 บาท
www.mitihoon.com
