ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์ บมจ.ซินเน็ค (ประเทศไทย) โดยมองภาพรวมปี 2563 คาดกำไรโตสวนภาพเศรษฐกิจ ขณะที่ราคาหุ้น SYNEX ปรับตัวขึ้นร้อนแรงในปี 2563 ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยคาดผลประกอบการของ SYNEX แข็งแกร่งในไตรมาส4/63 ต่อเนื่องถึงช่วงครึ่งปีแรกของปี64 โดยคาดกำไรปกติไตรมาส4/63 ของ SYNEX ที่ 145 ล้านบาท (-15.0% QoQ, +14.1% YoY) รายได้ที่เติบโต QoQ หนุนจากยอดขาย iPhone12 ที่เด่นแม้มีวันขายน้อยลง 1 เดือนแต่ภาพรวมทั้งไตรมาสกลับขายดีขึ้น ช่วยชดเชยสินค้ากลุ่มอื่นที่ชะลอตัวเล็กน้อยตามภาพรวมเศรษฐกิจ
คาดแนวโน้มยอดขายช่วงครึ่งปีแรกของปี64 แข็งแกร่ง มีปัจจัยหนุนจาก 1) Apple ปรับเพิ่มยอดการผลิต 30% ในครึ่งปีแรกปี64 2) กระแส WFH ทำให้เกิด Demand สำหรับ IT Consumer เช่น Notebook หรือ PC ทั่วโลก หนุนให้หุ้นกลุ่ม PC ถูกปรับเพิ่มประมาณการทั่วโลก ฝ่ายวิจัยคาดเกิดภาพคล้ายกันในตลาด IT ไทย 3) การขยายตัวของตลาด Gaming ซึ่งปกติคิดเป็นราว 10% ของรายได้รวมจากการได้เริ่มขาย Nintendo ตั้งแต่เดือนก.พ.64 ซึ่ง Nintendo switch เป็นสินค้าที่ขาดตลาดมาอย่างต่อเนื่อง และ 4) ภาวะการเก็งกำไรการ์ดจอ
ระยะยาวมีโอกาสโตอีกมาก … รายได้ 5 หมื่นล้าน ไม่ใช่จะเป็นไปไม่ได้
การเติบโตรายได้ของ SYNEX จากระดับ 3 หมื่นล้านบาท ไปสู่ระดับ 5 หมื่นล้านบาทในช่วง 4 ปีต่อจากนี้ ไม่ใช่เป้าหมายที่จะเป็นไปไม่ได้ เนื่องจากสินค้ามือถือ(40% ของยอดขาย) ปัจจุบัน SYNEX มียอดขายมาจาก Apple และ Huawei กว่า 95% การเติบโตของ Brand Apple ยังสดใสจากการเพิ่มช่องทางจัดจำหน่ายและการแตกรายสินค้าใหม่ในอนาคตของ Apple เช่น รถยนต์EV Car หรือ Accessory อื่นๆ นอกจากนี้หาก SYNEX สามารถเพิ่ม Brand อย่าง Xiaomi ในระยะถัดไป การเติบโตก้าวกระโดดก็เป็นไปได้
Valuation มีโอกาถูกยก Band ไปซื้อขายที่25x หรือ 21.49 บาทต่อหุ้น
อิงประมาณการกำไรปกติปี 2564 ที่ระดับ 728 ล้านบาท (+19% YoY) หรือ คิดเป็น EPS ปี 2564 ที่ 0.86 บาทต่อหุ้น ราคาหุ้นของ SYNEX ปัจจุบัน ซื้อ ขาย ที่ PE 19x หรือราว +1.5SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลังตั้งแต่ปี 2558 ดังนั้นหุ้นไม่อยู่ใน Zone ถูกอีกแล้ว อย่างไรก็ดี หากเทียบกับหุ้น Electronic ตัวนำตลาดที่ซื้อ ขาย เกิน 30x หรือเกินกว่า +2SD ไปมากแล้ว ขณะที่หุ้นค้าปลีก ICT ตัวอื่นๆ เช่น COM7 ที่ 35x ราคาหุ้นยังต่ำกว่าพอสมควร
นอกจากนี้การเติบโตใหญ่ของ SYNEX เพิ่งจะเริ่มต้นขึ้นทำให้ประมาณการของฝ่ายวิจัยยังมี Upside Risk นอกจากนี้ คาดว่าตลาดจะมองหาหุ้นที่เป็นตัวแทนของการเติบโตของ Apple Gaming และ IoTs ซึ่งเป็นอนาคตของอุตสาหกรรม ICT ในระดับ P/E ที่ยังพอจับต้องได้ท าให้เชื่อว่า SYNEX มีโอกาสถูก Rerate ตามกลุ่มขึ้นไปซื้อ ขาย ที่ระดับ 25x หรือคิดเป็นกรอบราคาเหมาะสมปี 2564 ที่ 21.50 บาท
