หากจะเอ่ยชื่อธุรกิจที่น่าจับตา ที่จะดำเนินการ IPO และเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ช่วงนี้คงหนีไม่พ้น บริษัท ปตท.น้ำมันและการค้าปลีก จำกัด (มหาชน) หรือ โออาร์ ผู้ดำเนินธุรกิจน้ำมันและธุรกิจค้าปลีกสินค้าและบริการอื่น ๆ (Non-Oil) ทั้งในและต่างประเทศ ซึ่งรวมถึงการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมและผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ในตลาดค้าปลีกและตลาดพาณิชย์ ธุรกิจกาแฟ ร้านอาหารและเครื่องดื่มอื่น ๆ ร้านสะดวกซื้อ และการบริหารจัดการพื้นที่
ผู้นำธุรกิจ “ค้าปลีกน้ำมัน” ในไทย
โออาร์ เป็นผู้นําที่ชัดเจนในการตลาดค้าปลีกน้ำมันโดยมีส่วนแบ่งทางการตลาดอันดับ 1 เมื่อพิจารณาจากจำนวนสถานีบริการน้ำมันที่ครอบคลุมถึง 1,968 แห่งในทุกจังหวัดในประเทศไทย (ข้อมูล ณ วันที่ 30 กันยายน 2563) โออาร์ จึงครองส่วนแบ่งทางการตลาดถึงร้อยละ 38.9 (เมื่อพิจารณาจากปริมาณการขายปลีกน้ำมันเชื้อเพลิงของสถานีบริการในปี 2562 โดย Wood Mackenzie) และยังครองส่วนแบ่งทางการตลาดถึงร้อยละ 41.3 (เมื่อพิจารณาจากปริมาณการขายน้ำมันโดยรวมในปี 2562 โดย Wood Mackenzie) นอกจากนี้ โออาร์ ยังมีคลังเก็บผลิตภัณฑ์ทั้งหมด 53 แห่งที่ตั้งอยู่ในทําเลยุทธศาสตร์ในภูมิภาคต่างๆ ของประเทศไทย (ข้อมูล ณ วันที่ 30 กันยายน 2563) รวมถึงช่องทางการการกระจายผลิตภัณฑ์ที่หลากหลาย ได้แก่ ท่อขนส่ง ทางเรือ ทางรถ และทางรถไฟ ซึ่งช่วยให้เราสามารถกระจายผลิตภัณฑ์ของเราอย่างมีประสิทธิภาพไปยังสถานีบริการน้ำมันและลูกค้าพาณิชย์
Café Amazon ติด TOP 6 ของโลก
นอกเหนือจากการเป็นผู้นำในธุรกิจค้าปลีกน้ำมันแล้ว โออาร์ ยังเป็นผู้บุกเบิกธุรกิจค้าปลีกภายในสถานีบริการน้ำมันของประเทศไทย ด้วยแนวคิด Retailing Beyond Fuel ที่ต้องการสร้างประสบการณ์ภายในสถานีบริการน้ำมัน PTT Station ให้เป็นมากกว่าสถานีบริการน้ำมัน โดยสามารถเติมเต็มทุกความต้องการของผู้บริโภค โดยร้าน Café Amazon แสดงให้เห็นถึงความสําเร็จของ โออาร์ ในการพัฒนาแบรนด์ค้าปลีกที่เป็นเจ้าของ และใช้รูปแบบ แฟรนไชส์ ที่ขยายจํานวนร้านค้าอย่างรวดเร็ว เห็นได้จากปี 2560 จนถึงสิ้นงวด 9 เดือนปี 2563 จํานวนร้าน Café Amazon ในประเทศไทย ทั้งที่เปิดสาขาในสถานีบริการน้ำมันและนอกสถานีบริการน้ำมันเติบโตเฉลี่ยในอัตราร้อยละ 10.5 และ 36.3 ต่อปี ตามลําดับ นอกจากนี้ ด้วยจำนวนร้าน Café Amazon ที่มีอยู่ถึง 3,440 สาขาในประเทศไทยและต่างประเทศ (ข้อมูล ณ วันที่ 30 กันยายน 2563) จึงทำให้ Café Amazon เป็นแบรนด์ร้านกาแฟที่ใหญ่ที่สุดเป็นอันดับที่ 6 ของโลก เมื่อพิจารณาจากจำนวนสาขา และเป็นแบรนด์ร้านกาแฟที่ใหญ่ที่สุดอันดับที่ 12 ของโลกเมื่อพิจารณาจากรายได้ (ข้อมูล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2563 โดย Euromonitor)
โชว์ผลงานเยี่ยม
ด้านผลประกอบการ โออาร์ จัดเป็นบริษัทที่มีกระแสเงินที่มั่นคงจากกลุ่มธุรกิจน้ำมัน และยังเพิ่มรายได้จากกลุ่มธุรกิจค้าปลีกสินค้าและบริการอื่นๆ (Non-oil) หนุนผลงานเติบโต ทั้งนี้ โออาร์ มีรายได้ สำหรับผลการดำเนินงานสิ้นสุดของปี 60 ปี 61 ปี 62 เท่ากับ 543,275.7 ล้านบาท 592,072.8 ล้านบาท 577,134 ล้านบาท ตามลำดับ ส่งผลให้ โออาร์ มีกำไรขั้นต้น เท่ากับ 32,429.4 ล้านบาท 30,490.0 ล้านบาท 34,066.7 ล้านบาท ตามลำดับ ส่วนงวดเก้าเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2562 และวันที่ 30 กันยายน 2563 มีรายได้เท่ากับ 430,341.1 ล้านบาท 319,308.4 ล้านบาท และมีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 25,801.0 ล้านบาท และ 23,977.5 ล้านบาทตามลำดับ (อ้างอิงข้อมูลทางการเงินรวมเสมือนสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2560 และ 2561 และงบการเงินรวมตรวจสอบตามกฎหมายสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2562 และข้อมูลทางการเงินระหว่างกาลสำหรับงวดเก้าเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2562 และวันที่ 30 กันยายน 2563)
ระดมทุน IPO 2,610 ล้านหุ้น
โดยการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้แก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) ของ โออาร์ ในครั้งนี้ จะเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวนไม่เกิน 2,610 ล้านหุ้น คิดเป็นสัดส่วนไม่เกินร้อยละ 22.5 ของจำนวนหุ้นทั้งหมดที่ออกและจำหน่ายได้แล้วของ โออาร์ (ในกรณีที่มีการเสนอขายหุ้นทั้งจำนวน โดยไม่มีการจัดสรรหุ้นส่วนเกิน) แบ่งเป็นจำนวนไม่เกิน 300 ล้านหุ้น เพื่อเสนอขายให้แก่ประชาชนทั่วไปซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นเดิมของ บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ ปตท. เฉพาะกลุ่มที่มีสิทธิได้รับการจัดสรรหุ้น ในอัตราส่วน 95.1997 หุ้นสามัญเดิมของ ปตท.ต่อ 1 หุ้นสามัญเพิ่มทุนของบริษัทฯ และอีกจำนวนไม่เกิน 2,310 ล้านหุ้น เพื่อเสนอขายให้แก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) ทั้งนี้ หากมีความต้องการจองซื้อหุ้นเป็นจำนวนมากกว่าหุ้นทั้งหมดที่เสนอขายดังกล่าว อาจมีการจัดสรรหุ้นส่วนเกินให้แก่ผู้ลงทุนอีกจำนวนไม่เกิน 390 ล้านหุ้น โดยการเสนอขายหุ้นครั้งนี้จะคิดเป็นสัดส่วนไม่เกิน 25 % ของจำนวนหุ้นสามัญทั้งหมดของบริษัทหลัง IPO (กรณีมีการใช้สิทธิซื้อหุ้นส่วนเกินทั้งจำนวน) ซึ่ง PTT จะยังคงถือหุ้นในสัดส่วนไม่น้อยกว่า 75%
โออาร์ กำหนดช่วงราคาเสนอขายที่ 16-18 บาทต่อหุ้น (โดยผู้จองซื้อจะต้องชำระเงินค่าจองซื้อที่ราคาเสนอขายสูงสุดของช่วงราคาเสนอขาย คือ 18 บาทต่อหุ้น) จากมูลค่าหุ้นที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท กำหนดวันจองซื้อของประชาชนทั่วไประหว่างวันที่ 24 มกราคม 2564 ถึงเวลา 12:00 น. (เที่ยง) ของวันที่ 2 กุมภาพันธ์ 2564 โดย โออาร์ มีความตั้งใจจะเปิดโอกาสให้คนไทยทุกคนสามารถร่วมเป็นเจ้าของ โออาร์ ได้ จึงเลือกใช้ช่องทางการจองซื้อหุ้นผ่านตัวแทนจำหน่ายหุ้น (Selling Agents) ได้แก่ ธนาคารกรุงเทพ ธนาคารกสิกรไทย ธนาคารกรุงเทพ และธนาคารกรุงไทย ที่สำนักงานใหญ่และทุกสาขาทั่วประเทศและผ่านช่องทางออนไลน์ และจะใช้วิธีการจัดสรรหุ้นแบบ Small Lot First เพื่อให้นักลงทุนไทยรายย่อยทุกคนที่จองซื้อหุ้นผ่านตัวแทนจำหน่ายหุ้นจะได้รับการจัดสรรหุ้นอย่างน้อยที่ขั้นต่ำ
ลุยขยายสถานีบริการน้ำมัน-ร้านค้าปลีกฯ
โออาร์ ประมาณการว่าจะได้รับเงินจากการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนในครั้งนี้ประมาณ 41,079 – 53,209 ล้านบาท (โดยคำนวณจากราคาเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนของบริษัทฯ ที่ช่วงราคาเสนอขายที่ 16 – 18 บาทต่อหุ้น และคำนวณรวมถึงกรณีที่มีและไม่มีการใช้สิทธิซื้อหุ้นส่วนเกินทั้งจำนวน) และจะนำเงินดังกล่าวไปเพื่อขยายลงทุนช่วงปี 2564 – 2568 ดังนี้ 1.การขยายเครือข่ายสถานีบริการน้ำมัน PTT Station คาดว่าใช้เงินราว 13,300 ล้านบาท 2.การขยายธุรกิจสำหรับการตลาดพาณิชย์ คาดว่าใช้เงินราว 3,800 ล้านบาท 3. การลงทุนในคลังเก็บผลิตภัณฑ์และศูนย์กระจายสินค้าธุรกิจน้ำมัน คาดว่าใช้เงินราว 8,500 ล้านบาท 4. การขยายเครือข่ายร้านค้าปลีก คาดว่าใช้เงินราว 9,800 ล้านบาทและ 5.การลงทุนในธุรกิจต่างประเทศ คาดว่าใช้เงินราว 5,000 – 9,500 ล้านบาท ส่วนที่เหลือใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนหรือชำระคืนเงินกู้ยืม(ถ้ามี) ราว 679 – 8,309 ล้านบาท
P/E ต่ำสุดในกลุ่ม
นอกจากนี้ หากประเมินอัตราส่วนราคาหุ้นต่อกำไรสุทธิต่อหุ้น (P/E Ratio) ของ โออาร์ ประมาณ 23.9 – 26.9 เท่า เมื่อเทียบกับบริษัทจดทะเบียนที่มีลักษณะการประกอบธุรกิจที่คล้ายคลึงกันหรือใกล้เคียงกับการประกอบธุรกิจของ โออาร์ ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ ทั้งในและต่างประเทศ ซึ่งมี P/E เฉลี่ยที่ 31.7 เท่า โออาร์ จึงเป็นหุ้นมีความความน่าสนใจ นอกจากนี้ โออาร์ มีนโบายจ่ายปันผลไม่น้อยกว่า 30% ของกำไรสุทธิหลังหักสำรองต่าง ๆ แล้ว นี่คือเรื่องราว ของ โออาร์ หุ้นน้องใหม่ไอพีโอที่มาไม่ธรรมดาจริงๆ
www.mitihoon.com
