ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงาน บมจ. เอสซีจี แพคเกจจิ้ง (SCGP) โดยบทวิเคราะห์ บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ระบุว่า กำไรสุทธิ ไตรมาส 4/63 มีกำไรสุทธิ1.49 พันล้านบาท เติบโต +24%YoY แล +11%QoQ โดยรายได้เติบโต +2%YoY, +1%QoQ ทั้งนี้แม้ว่าถูกกระทบจากโควิดระบาดระลอกใหม่ หลายประเทศมีการ Lockdown ทำให้การขนส่งสะดุดตัว ตู้คอนเทนเนอร์ไม่เพียงพอ ค่าขนส่งทางเรือจึงสูงขึ้นทั่วโลก นอกจากนั้นมีกำไร FX 105 ล้านบาทช่วยหนุนด้วย
สำหรับ Core profit งวด 4Q63 เท่ากับ 1.56 พันล้านบาท (+27%YoY, +7%QoQ) โดยมี EBITDA margin 15.8% เพิ่มจาก 4Q62 ที่ 15.2% แต่ลดลงจาก 3Q63 ที่ 17.1% สำหรับกำไรสุทธิปี 63 เท่ากับ 6.46 พันล้านบาท เติบโต +23%YoY ทั้งนี้บริษัทมีรายได้จากการขายปี63 เท่ากับ 9.3 หมื่นล้านบาท เติบโตได้ +4%YoY โดยหลักมาจากบรรจุภัณฑ์อาหารและสินค้าดูแลสุขภาพ อนามัย รวมถึง Ecommerce ที่เติบโตสูงก็ช่วยหนุนด้วย ด้าน EBITDA ปี 63 เพิ่มขึ้นดี+11%YoY และมี EBITDA margin 18% จากการทำธุรกิจโซลูชั่น, ออกผลิตภัณฑ์ใหม่ที่มีมาร์จิ้นสูง, บริหารต้นทุนได้ดีขึ้น และมี Economy of scale
• Outlook : การขยายกำลังการผลิตหนุนกำไรปี 64 บริษัทขยายกำลังการผลิตในอินโดนีเซีย 0.4 ล้านตัน/ปี คาดจะCOD ใน 1Q64 และขยายกำลังการผลิตในฟิลิปปินส์ 0.22 ล้านตัน/ปี จะเริ่ม COD ใน 2Q64 และขยายกำลังการผลิตฟิล์มโพลิเมอร์ในไทย 53 ล้านตรม./ปี ใช้เงินลงทุน 600 ล้านบาท คาดจะ COD ใน 3Q64 ทางฝ่ายวิจัยฯ DBSประมาณการว่า Core profit ปี 64-65จะเติบโต +16% และ +17% ตามลำดับ
ธุรกิจไปได้ดีในระยะยาว ซึ่งเป็นผลจากการทำธุรกิจครบวงจร ให้บริการแบบโซลูชั่น และอุปสงค์บรรจุภัณฑ์มี
แนวโน้มขยายตัวสูงตามการเติบโตของธุรกิจ E-commerce, การใช้บรรจุภัณฑ์ในตลาดอาเซียนยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
ตามการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภค การเพิ่มขึ้นของชนชั้นกลาง และการขยายตัวของเศรษฐกิจ รวมถึงบริษัทเล็ง
หาโอกาสซื้อกิจการเข้ามาเพิ่มต่อเนื่อง (บริษัทเพิ่งควบรวมกับ Bien Hoa Packaging Joint Stock Company : SOVIประเทศเวียดนามแล้วเมื่อธ.ค.63 ซึ่งทาง SCGP ใช้เงินลงทุนซื้อกิจการ 2.7 พันล้านบาท) ทั้งนี้SCGP ตั้งงบประมาณลงทุนในปี 64 ไว้ที่ 2 หมื่นล้านบาท ซึ่งเงินลงทุนส่วนหนึ่งมาจาก IPO
• Recommendation : แนะนำซื้อ ปรับเพิ่มราคาพื้นฐานขึ้นเป็น 52.50 บาท (เดิม 44 บาท) โดยใช้วิธี DCF เรายังชอบ SCGP สำหรับการลงทุนระยาว เพราะมีหลายปัจจัยเกื้อหนุนดังกล่าวข้างต้น บริษัทประกาศจ่ายปันผลปี 63เท่ากับ 0.45 บาท/หุ้น ขึ้นเครื่องหมาย XD 7 เม.ย.64 ชำระเงิน 22 เม.ย.64
www..mitihoon.com
