มิติหุ้น- บมจ.พรีเชียส ชิพปิ้ง(PSL)โดย บทวิเคราะห์ บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ระบุว่า จากอัตราค่าระวางเรือเทกองทำสถิติสูงสุดในรอบ 10 ปี และฝ่ายวิจัยฯ คาดว่าจะเป็นทิศทางเช่นนี้ในช่วงปี 64-65 ทั้งนี้ ดัชนี The Baltic Exchange Handysize Index (BHSI) ได้มาถึงจุดสูงสุดในรอบ 10 ปี ตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบัน (YTD) เพิ่มขึ้นมาแล้ว 89% ทั้งนี้เรามีสมมุติฐานว่าให้ TC Rate ปี 64 เป็น US$13,128/วัน/ลำ เพิ่มขึ้น 58% จากปี 63 ที่ เพียง US$8,332/วัน/ลำ และเพิ่มขึ้นอีก 7% เป็น US$14,065/วัน/ลำ ในปี 65
เนื่องจากเข้าสู่วัฏจักรขาขึ้น (Upcycle) สำหรับอุตสาหกรรมเรือขนส่ง มีอุปสงค์สูง จากเศรษฐกิจโลกที่ฟื้นตัว ทั้งนี้มี
ผลการศึกษาของ Clarksons พบว่าด้านอุปสงค์จะเพิ่มขึ้นถึง 4.36% y-o-y ในปี FY64F ขณะที่อุปทานจะเพิ่มขึ้น
เพียง +1.7% y-o-y
โดย PSL น่าสนใจในการลงทุน เพราะเป็นเรื่องราวของการฟื้นตัว (turnaround story) อย่างแท้จริง เพราะคาดว่าผลการดำเนินงานจะพลิกมาเป็นกำไรเป็นปีแรกในรอบ 9 ปีทีเดียว (ยกเว้นปี 61) จากปี 63 ที่มีขาดทุนจากธุรกิจหลัก (Core Losses) ที่ 601 ล้านบาท คาดว่าปี 64 และ 65 จะพลิกกลับมาเป็นกำไรหลักถึง 1.3 และ 1.7 พันล้านบาท ตามลำดับ
ฝ่ายวิจัยจึงแนะนำ “ซื้อ” พร้อมกำหนดราคาพื้นฐานเป็น 13.60 บาท ซึ่งประเมินด้วย P/BV ปี 64 ที่ระดับ 1.85
เท่า แม้ราคาหุ้นปรับขึ้นมาแล้ว แต่ที่ราคาปิดยังมีส่วนเพิ่ม (Upside) ได้อีก 18% ด้านความเสี่ยงคือ ความซบเซา
ด้านการค้า หากเศรษฐกิจฟื้นตัวช้ากว่าคาด รวมทั้งอุปทานในตลาดที่จะเพิ่มขึ้น แต่ปกติแล้วการต่อเรือใหม่จะใช้
เวลานานพอควร
www.mitihoon.com
