ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บล.เคทีบีเอสที แนะนำ “ซื้อ” RT ราคาเป้าหมาย 3 บาท โดยระบุในบทวิเคราะห์ บมจ.ไร้ท์ทันเน็ลลิ่ง (RT) ว่า ฝ่ายวิจัยได้ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 3.00 บาท (เดิม 2.50 บาท) จากการ re rate 2564E PER ขึ้นเป็น 13x (เดิม 11x) เนื่องจากมองว่าโครงการใหญ่มีความคืบหน้ามาก โดยเฉพาะรถไฟทางคู่เด่นชัย-เชียงราย-เชียงของ ซึ่งเป็นงานที่บริษัทมีโอกาสได้รับงานสูง ขณะที่ backog ปัจจุบันยังอยู่ในระดับสูง และมีมุมมองเป็นบวกมากจากงาน SET Opportunity Day โดยมีประเด็นสำคัญ ดังนี้
1) บริษัทตั้งเป้ารายได้ปี 2021 โต +20% YoY (สูงกว่าเราคาด +4% YoY) แบ่งเป็นจาก backlog เดิม/ใหม่ 70%/30% โดยฝ่ายวิจัยาคำนวณหากอิงเป้าหมายรายได้ที่ 3.4 พันล้านบาท +20% YoY จะคิดเป็นมูลค่าโครงการใหม่ 3 พันล้านบาท (สูงกว่าเราคาดที่ 2.2 พันล้านบาท), 2) บริษัทมองว่ามีโอกาสสูงที่จะได้รับงานอุโมงค์รถไฟทางคู่เด่นชัย-เชียงราย-เชียงของในรูปแบบ main หรือ subcontractor, และ 3) มั่นใจจะได้รับงานก่อสร้างบางส่วนของโครงการหลวงพระบาง โดยเริ่มมีการพูดคุยกับเจ้าของโครงการเรื่องการรับงานแล้ว
ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรปกติปี 2564 ที่ 250 ล้านบาท +6% YoY อย่างไรก็ตาม ทางฝ่ายมีโอกาสปรับประมาณการขึ้นหากสถานการณ์การประมูลโครงการรัฐและการรับงานใหม่ดีกว่าคาด โดยราคาหุ้นปรับตัวขึ้น และ outperform SET +13%/+9% ในช่วง 1-3 เดือน จากข่าวความคืบหน้าโครงการประมูลต่างๆ ฝ่ายวิจัยาคงคำแนะนำ ซื้อ จาก 1) backlog ปัจจุบันอยู่ในระดับสูงที่ 3.8 พันล้านบาท ซึ่งสามารถ secure รายได้อย่างน้อยถึงไตรมาส1/65 ขณะที่แนวโน้มการเติมโครงการใหม่ยังมีสูงเนื่องด้วยบริษัทเป็นผู้รับเหมางานประเภทที่ niche ซึ่งเป็นงานที่ต้องอาศัยความชำนาญ และ 2) ปัจจุบันเทรดที่ 2564 PER เพียง 10x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มผู้รับเหมาขนาดเล็กที่ 16x
