ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุในบทวิเคราะห์ บมจ. ที.เค.เอส. เทคโนโลยี หรือ TKS ว่า ฝ่ายวิจัยประเมินแนวโน้มกำไรไตรมาส 1/64 ฟื้นตัวดี คาดโต 11.8% จากไตรมาสก่อนหน้า (Q-Q) และ +96.2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน (Y-Y) หนุนจากทั้งการฟื้นตัวของธุรกิจโรงพิมพ์เดิม และส่วนแบ่งกำไรจาก SYNEX ที่ถืออยู่ 8.5%
โดยคาดธุรกิจโรงพิมพ์ จะมีกำไรไตรมาส 1/64 อยู่ที่ 18 ล้านบาท +58% (Q-Q) พลิกจากขาดทุนเทียบไตรมาส 1/63 หลักจากการกลับมาของคำสั่งซื้อบัตรพลาสติกในกลุ่มลูกค้าธนาคาร รวมถึงมาร์จิ้นโดยรวมที่เพิ่มขึ้น จากการจัดการต้นทุนที่ดีหลังควบรวมกิจการกับ TBSP นอกจากนี้ คาดว่าส่วนแบ่งกำไร SYNEX อยู่ที่ 67 ล้านบาท (+3.6% Q-Q, +35.6% Y-Y) มาจากทั้งคำสั่งซื้อ iPhone12 ที่เลื่อนจากปีที่แล้ว และยอดขายกลุ่ม Computer Parts ที่เติบโตดีจากเทรนด์ Cryptocurrency ฝ่ายวิจัยคาดกำไรไตรมาส 1/64 ของ TKS อยู่ที่ 85 ลบ. +11.8% Q-Q, 96.2% Y-Y คิดเป็น 23.5% ของประมาณการกำไรทั้งปี
ปรับเพิ่มเป้าหมาย 15.8 บาท แนะนำ “ซื้อ”
ฝ่ายวิจัยประเมินราคาพื้นฐานของ TKS ด้วยวิธี sum-of-the-part แบ่งเป็น 2 ส่วน 1)มูลค่าธุรกิจโรงพิมพ์เดิม ประเมินมูลค่าด้วย DCF (WACC 7%, No terminal value) โดยอัตราการเติบโตของรายได้จะถูกแบ่งเป็น 2 ช่วงเวลา คือ ในปี 2021-2023 เป็นช่วงเวลาแห่งการเปลี่ยนถ่าย (Vague Period) และระหว่างปี 2024-2033 เป็นช่วงเวลาถดถอย (Declining Period) ได้มูลค่าต่อหุ้น 1 บาท 2) อ้างอิงมูลค่า SYNEX ของฝ่ายวิจัย (19/04/21) ที่ 26.3 บาท หัก Conglomerate Discount 20% ได้มูลค่า SYNEX ในพอร์ท TKS ที่ 14.8 บาทต่อหุ้น เบ็ดเสร็จแล้ว ฝ่ายวิจัยปรับเพิ่มมูลค่าพื้นฐาน TKS เป็น 15.8 บาท จากเดิม 14.7 บาท เป็นหุ้นธีม Deep Value Play แนะนำ “ซื้อ”
