มิติหุ้น-บล.กสิกรไทยระบุว่า TIDLOR ดำเนินธุรกิจหลักอยู่ 2 ประเภท คือ 1.สินเชื่อจำนำทะเบียนรถ และ 2.บริการนายหน้าประกันภัย
โดยมีประเด็นสำคัญด้านการลงทุน
1. ผู้นำในอุตสาหกรรมสินเชื่อจำนำทะเบียนรถ ด้วยส่วนแบ่งทางการตลาดที่ 16% ในปี 2562 มีกลยุทธ์หลากหลายช่องทาง (omni-channel) และผลิตภัณฑ์ที่มีนวัตกรรมใหม่ๆ ซึ่งทำให้ TIDLOR โดดเด่นจากผู้เล่นรายอื่นและช่วยเพิ่มความประทับใจให้กับกลุ่มลูกค้าได้
2. เติบโตบนโครงสร้างพื้นฐานด้าน IT ที่แข็งแกร่ง แม้ TIDLOR มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ (CI ratio) ราวๆ 60% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 35-40% แต่เราไม่ได้มองว่าเป็นข้อเสียเปรียบแต่อย่างใด เพราะ TIDLOR ได้ลงทุนไปกับระบบ IT เพื่อเตรียมตัวยกระดับธุรกิจในอนาคต
3. ดาวเด่นในธุรกิจประกัน นอกเหนือจากสถานะผู้นำในตลาดสินเชื่อจำนำทะเบียนรถแล้ว TIDLOR ก็ใช้ประโยชน์จากชื่อเสียงของแบรนด์และเครือข่ายสาขาที่มากกว่า 1,000 แห่งในการนำเสนอผลิตภัณฑ์จำพวกประกันภัยมาตั้งแต่ปี 2560 และก้าวขึ้นมาเป็นผู้เล่นอันดับ 3 ในตลาดนายหน้าประกันภัยสำหรับรายย่อยในปี 2563
ฝ่ายวิจัยประเมินจึงแนะนำ “ซื้อ” TIDLOR ราคาเป้าหมายที่ 51.75 บาท สะท้อน upside จากราคาปัจจุบันราว 15%. TIDLOR คือหนึ่งในผู้นำในอุตสาหกรรมสินเชื่อจำนำทะเบียนรถด้วยส่วนแบ่งทางการตลาดในปี 2562 เราคาดว่าบริษัทฯ จะมีส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง จึงคาดว่ากำไรปี 64-66 จะมี CAGR ที่ 29% ซึ่งแข็งแกร่งที่สุดในกลุ่ม ด้วยแรงหนุนจากการเติบโตของสินเชื่อ กับ Cost/income และ credit cost ที่ลดลง
www.mitihoon.com
