ความเคลื่อนไหวของหุ้นในธีม “กัญชง-กัญชา” ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหุ้นไทยมีมาอย่างต่อเนื่องภายหลังเมื่อมีการปลดล็อกใช้ให้กัญชาอย่างถูกกฎหมาย และผลักดันในเชิงพาณิชย์ ทยอยออกกฎหมายมาอนุญาตให้ใช้ในการผลิตเครื่องดื่ม อาหาร อาหารเสริม รวมไปถึง เครื่องสำอาง และหุ้นธีม “กัญชง-กัญชา” ก็ได้รับความสนใจจากนักลงทุน
ล่าสุดฝ่ายวิจัย บล.เอเซีย พลัส (ASPS) ได้รวบรวมข้อมูลความคืบหน้าประเด็นการให้อนุญาตในส่วนของธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับกัญชง จนถึงวันที่ 23 มิ.ย. แบ่งเป็นธุรกิจช่วงต้นน้ำ – กลางน้ำ – ปลายน้ำ โดยพบว่าปัจจุบันในส่วนที่ อย. มีการปลดล็อก ( คือ มีประกาศกระทรวงอนุญาตออกมาแล้ว) มีรายละเอียด ดังนี้
ธุรกิจต้นน้ำ คือ ผู้ปลูก อาทิ (STA, CPF) อย. ได้ปลดล็อก การปลูกกัญชงรวมถึงการนำเข้าเมล็ดกัญชง ล่าสุด คืนใบอนุญาตนำเข้าแล้วในเดือนพ.ค.64
กลางน้ำ ธุรกิจโรงสกัด (DOD, RBF ฯลฯ)ปลดล็อกแล้ว คือ อย.ปลดล็อกใบอนุญาตตั้งโรงสกัดและการผลิตน้ำมัน + โปรตีน จากเมล็ดกัญชง (ล่าสุดเดือนมิ.ย.64)
ส่วนที่ยังไม่ปลดล็อก ในส่วนของใบอนุญาตในการสกัดและผลิตสารสกัด CBD จากกัญชง โดยเบื้องต้นคาดจะปลดล็อคภายในงวด 3Q64 อาทิ DOD ได้ใบอนุญาตนำเข้าคืนช่วงพ.ค.64, โรงสกัด และผลิตน้ำมันจากเมล็ดกัญชง เดือนมิ.ย.64 ถัดไปในส่วนของการผลิตสกัด CBD อยู่ระหว่างรออย.เปิดให้ยื่นขออนุมัติ
ส่วนปลายน้ำ(ผู้ที่นำส่วนประกอบกัญชงมาใช้ในผลิตภัณฑ์) อาทิ MEGA RS OSP SAPPE ICHI ฯลฯ ส่วนที่ปลดล็อก ปัจจุบันอย. ปลดล็อคในส่วนของการใช้ส่วนประกอบจากกัญชง ทั้งน้ำมัน โปรตีนและสารสกัดจากเมล็ด ในเครื่องสำอาง (เดือนม.ค.64) และอาหาร (เดือนมี.ค.64) แล้ว
แต่ที่ยังไม่ปลดล็อก คือการใช้สาร CBD ในอาหาร ซึ่งอย.อยู่ระหว่างจัดทำร่างในการใช้อยู่ คาดจะเสร็จภายในเดือนก.ค.64 จึงประเมินน่าจะมีการเห็นชอบได้ภายใน 3Q64 จึงเชื่อว่ามีโอกาสสูงที่อาจจะเห็นผลิตภัณฑ์ได้ทันภายในช่วง 4Q64 ขณะที่ในส่วนของการใช้สารสกัด CBD ในเครื่องสำอาง ปัจจุบันฝ่ายวิจัยยังอยู่ระหว่างรอความชัดเจนเพิ่มเติมอยู่
จากประเด็นข้างต้นฝ่ายวิจัย ASPS แนะนำเก็งกำไรหุ้นใน Theme กัญชง อาจเน้นในกลุ่มหุ้นที่ยังไม่ประกาศประเด็นบวก หรือระยะสั้นยังมีแรงเก็งกำไรน้อย โดยแบ่งเป็น 3 กลุ่ม คือ
1.ประเด็นรอประกาศอนุญาตโรงงานเพื่อผลิตสกัดสาร CBD เชิงพาณิชย์ เช่น DOD RBF
2.ประเด็นรอประกาศการอนุญาตให้สามารถใช้สาร CBD ในกลุ่มอาหาร เครื่องดื่ม เช่น ICHI SAPPE CBG
3.กลุ่มที่ระยะสั้นยังไม่เห็นการกลับมาเก็งกำไร หลักๆ คือ กลุ่มหุ้นเครื่องสำอาง สกินแคร์ อาหารเสริม เช่น KISS, BEAUTY, JKN ซึ่งล้วนเป็นพันธมิตรกับ DOD และมีโอกาสเห็นการวางจำหน่ายผลิตภัณฑ์ได้ใน 4Q64
แต่แนะนำเก็งกำไรอย่างระมัดระวัง โดยเฉพาะ1.) หุ้นที่ราคาปรับขึ้นมาแรงเกินพื้นฐาน พิจารณา Trailing PE แนะนำหลีกเลี่ยงหุ้นที่ PE ขึ้นมาสูง (ดังตาราง)
2) หากพิจารณาปัจจัยพื้นฐานอุตสาหกรรม ดังที่เคยนำเสนอ อิงในสหรัฐ และแคนาดา ในช่วงเริ่มต้นธุรกิจกัญชงใหม่ๆ บริษัทในต่างประเทศส่วนใหญ่จะขาดทุน ปัญหาหลักๆๆ คือ ใช้งบลงทุน R&D , การควบคุมคุณภาพ และประสิทธิภาพ ,การทำการตลาดในช่วงต้นที่มีค่าใช้จ่าย เชื่อว่าไทยน่าจะมีความคล้ายกัน
นอกจากนี้ยังมีอีกหลายบริษัทที่ในรายงาน ASPS ไม่ได้กล่าวถึง อาทิ TU ที่รุกจับมือกับ DODเช่นกันในการลุยผลิตภัณฑ์กัญชาเพื่อต่อยอดจากธุรกิจเดิม ซึ่งได้เตรียมความพร้อมทุกอย่างหมดแล้วเช่นกันรอเพียงความชัดเจนทางการเท่านั้น
และ GUNKUL ซึ่งน่าจะจัดอยู่ในกลุ่มกลางน้ำ และต้นน้ำ เนื่องจากมีการจับมือกับพันธมิตรจัดตั้งโรงงานสกัดเช่นกันและยังเป็นผู้ปลูกตัวกัญชง-กัญชาเองด้วยเนื้อที่ที่มีกว่าพันไร่ของ โรงไฟฟ้าพลังงานลม ห้วยบง ที่โคราช เป็นต้น นักลงทุนหลายๆคนคงติดตามธีมลงทุนหุ้น “กัญชง-กัญชา” มาพอสมควร มิติหุ้นก็ขออาสารวบรวมอัพเดชความคืบหน้ามาฝากกันครับ ซึ่งก็เชื่อยังเป็นธีมที่น่าจับตาอยู่ไม่น้อยเช่นกัน เพราะมีมูลค่ามหาศาลในเชิงพาณิชย์
www.mitihoon.com
