ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บมจ.เอ.เจ.พลาสท์ (AJ) โดยบทวิเคราะห์ บล.กรุงศรี ระบุว่า AJ เป็นผู้ผลิตและจำหน่ายแผ่นฟิล์ม BO ซึ่งใช้แปรรูปเป็นบรรจุภัณฑ์โดยเฉพาะ สําหรับสินค้าอุปโภคบริโภคที่มีแนวโน้มเติบโตได้ดีราว 7-8% ต่อปี โดยบริษัทมีแผน ขยายกำลังการผลิตจาก 200,000 ตันต่อปีเป็น 300,000 ตันต่อปี ภายในปี 2023 โดยมี SCG Chemicals เข้ามาถือหุ้นในบริษัทราว 9.2% ช่วยให้ Supply chain ของบริษัทแข็งแรงมากขึ้น
คาด Spread เฉลี่ยจะทรงตัวในระดับสูงประมาณ 700 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน หนุนโดย (1) กำลังการผลิตใหม่ในตลาดโลกมีจำกัดเนื่องจากไม่ มีการลงทุนในเครื่องจักรใหม่ ขณะที่บริษัทผลิตเครื่องจักรมีปัญหาในการติดตั้งอัน เป็นผลมาจากสถานการณ์ COVID-19 ประกอบกับการสั่งซื้อเครื่องจักรใหม่ใช้เวลา 2-3 ปี และ (2) ต้นทุนเม็ดพลาสติกโดยเฉพาะ Polypropylene มีแนวโน้มอ่อนตัว ลงเนื่องจากมี Supply ที่เพิ่มขึ้นจากกำลังการผลิตใหม่ในจีน
ฝ่ายวิจัยคาดกำไรปี FY21F และ ปี FY22F จะเติบโต 16% และ 24% เป็น 616 ลบ. และ 766 ลบ. ตามลำดับ หนุนโดย (1) รายได้ที่เพิ่มขึ้นตามแนวโน้มอุตสาหกรรม และ (2) Spread ที่คาดว่าจะทรงตัวในระดับสูงช่วยให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเป็น 14 % จากเดิม 6-9% ในปี FY18-19 นอกจากนี้เรามองว่ากำไรในปี 23 เป็นต้นไปมีโอกาส เติบโตอีกมากเนื่องจาก (1) เศรษฐกิจเวียดนามเติบโตสูงกว่าไทย และ (2) ราคา แผ่นฟิล์มและอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจแผ่นฟิล์มในเวียดนามสูงกว่าไทยเนื่องจาก เวียดนามตั้งภาษีต่อต้านทุ่มตลาด (Anti-Dumping) ที่ราว 17-27% ตั้งแต่ต้นปีนี้
จึงแนะนำ “ซื้อ” จากกำไรที่เติบโตดีตามแนวโน้มอุตสาหกรรม รวมถึงโอกาสเติบโตอีก มากในเวียดนาม ประเมินกำไรระหว่างปี FY21F-FY23F จะเติบโตเฉลี่ย (GAGR) 21% ต่อปี กำหนดราคาเป้าหมาย 26.00 บาทต่อหุ้น อิง 15× FY22F EPS
🚩🚩ห้อง Official Line ห้องไลน์ฟรี มิติหุ้น ทันทุกสถานการณ์การลงทุน หุ้นเด่น หุ้นเด็ดตลอดวัน กับห้องไลน์ @mitihoonwealth ห้องไลน์ที่นักลงทุนเข้าเป็นสมาชิกฟรี ไม่มีเงื่อนไข เพียงคลิกลิงค์นี้ก็เข้าได้เลย และสามารถส่งต่อให้เพื่อนได้
