มิติหุ้น- EA หรือ บมจ.พลังงานบริสุทธิ์ โดยบทวิเคราะห์ บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) คงคำแนะนำ “ซื้อ” เนื่องจากกำไร 3Q64 ชี้ให้เห็นว่า EA ไม่ได้แค่เพียงแค่เตรียม แต่ทว่าได้เข้าไปสู่ EV mega trend เรียบร้อยแล้ว จากการได้เริ่มบันทึกรายได้จากการผลิตและจำหน่ายยานยนต์ไฟฟ้าแล้ว โดยส่งมอบ EV Bus ไฟฟ้า 77 คันเป็นรายได้ 557 ลบ.(+745.6% YoY) คิดเป็น 11% ของรายได้รวม และถือเป็นแหล่งรายได้ใหม่ EV Bus ยังได้รับการสนับสนุน/ปกป้องจากภาครัฐอย่างดี อีกทั้งเทคโนโลยี Ultra Fast charge ยังทำให้แผนธุรกิจปัจจุบันลงตัวอีกด้วย จากแผนของภาครัฐ(คณะกรรมการนโยบายยานยนต์ไฟฟ้าฯ(EV board) ก็ได้กำหนดเป้า 30@30 ให้มียานยนต์ที่ปลอดมลพิษ 30% ภายในปี 73โดยเป้ารถบรรทุก/รถบัสไฟฟ้า 4.3 แสนคันภายในปี 78) ฝ่ายวิจัยคาดว่ากำลังการผลิต EV Bus ราว 3,000 คันจะเต็มใน 4 ปี ข้างหน้า
ฝ่ายจึงปรับปรุงกำไรปี 65 – 6 6 -67 ขึ้น 6.3 -15.7 -45.0 % โดยมีข้อสังเกต คือ ในปี 67 ที่การสนับสนุนราคารับซื้อไฟฟ้า (Adder ฝ6.50 บาท) โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ จ.นครสวรรค์ 90MW หมดไป รายได้จากธุรกิจ EV ยังสามารถเข้ามาทดแทนได้ทันท่วงที ซึ่งแม้ มาร์จิ้นจะลดลงจากโครงสร้างรายได้เปลี่ยน แต่กำไรปกติยังโตได้+2.9% YoY ดังนั้นจากแนวโน้มที่ชัดเจนขึ้น จึงปรับใช้วิธีคิดลดกระแสเงินสด(DCF, WACC 6.3% Rf 2.0%, Beta 1.35, g 5.0%) ได้ราคาเหมาะสมปี 65 ที่ 90.00 บาท/ หุ้น ( +89% จากอิง P/E 25.5 เท่า)
@mitihoonwealth
