SPALI โดย บล.กรุงศรี ปรับคาดการณ์กำไรปี 64-66 ขึ้น 18%, 9% และ 7% ตามลำดับ พร้อมปรับคำแนะนำขึ้นจาก ถือ เป็น “ซื้อ” บนราคาเป้าหมายใหม่ 25.6 บาท (เดิม 23.5 บาท) จากการเดินแผนเปิดโครงการใหม่เชิงรุกของบริษัทในปี 65 นี้ ที่จะสร้างระดับสูงสุดใหม่ทั้งในแง่จำนวนโครงการและมูลค่าการพัฒนาโครงการ โดยตั้งเป้าจะเปิดโครงการใหม่ถึง 34 โครงการ ด้วยมูลค่า 4.0 หมื่นลบ. แบ่งเป็นแนวราบ 31 โครงการมูลค่า 3.5 หมื่นลบ. (+53% yoy) และคอนโดมิเนียมใหม่ 3 โครงการ มูลค่า 5 พันลบ. (+163% yoy) ขณะที่บริษัทตั้งเป้ายอดจองปี 65 ที่ 2.8 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 16% แต่ยอดโอนทรงตัวที่ 2.9 หมื่นลบ.
ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น ซื้อ, valuation อัพไซด์และคาดกำไร Q4/64 แข็งแกร่ง
ฝ่ายวิจัยปรับคาดการณ์กำไรปี 64-66 ขึ้น 18%, 9% และ 7% ตามลำดับ จากแผนการเปิดโครงการใหม่เชิงรุกของบริษัทและรายได้การโอนที่มีแนวโน้มแข็งแกร่งกว่าคาด และประเมินผลประกอบการจะแข็งแกร่งใน Q4/64 ที่ 2.6 พันลบ. เพิ่มขึ้น 51% qoq และ 39% yoy รายได้การโอนมีแนวโน้มฟื้นตัวแรงหลังจากผลกระทบจากมาตรการล็อคดาวน์ช่วง Q3/64 แม้แนวโน้มการเติบโตไม่สูงแต่ก็เป็นเพราะฐานผลประกอบการที่แข็งแกร่งในปี 2564 และสัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่เน้นในโรงการแนวราบมากขึ้น
อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นมีอัพไซด์ valuation และมีผลตอบแทนปันผลที่ดีประมาณ 5% จากเกณฑ์อัพไซด์รวมเกิน 15% จึงปรับคำแนะนำ SPALI จากถือ เป็น “ซื้อ” ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 25.6 บาท อ้างอิง PE ระยะยาวที่ 8x (จาก 23.4 บาทก่อนหน้านี้)
@mitihoonwealth
https://lin.ee/cXAf0Dp
