มิติหุ้น- บล.ทิสโก้ระบุว่า รัฐบาลขอความร่วมมือจากทุกโรงกลั่น และ PTT ในการช่วยลดราคาพลังงานจนถึงปัจจุบัน รัฐบาลได้ควบคุมราคาน้ำมันส่วนใหญ่ ผ่านกองทุนน้ำมัน ซึ่งขณะนี้ติดลบถึง 9.1 หมื่นล้านบาท รัฐบาลได้ประกาศสองคำขอ
1. เงินช่วยเหลือ 6-7 พันล้านบาทต่อเดือน ของทั้งหมดจากกลุ่มโรงกลั่นตลอดระยะเวลา 3 เดือน โดย 5-6 พันล้าน มาจากดีเซล และ 1 พันล้านบาท จากเบนซิน โดยเงินหนุนจากดี เซลจะนำไปอุดหนุนกองทุนน้ำมัน ขณะที่เงิน อุดหนุนที่เก็บจากเบนซินจะนำไปลดราคา ขายปลีกน้ำมันเบนซินโดยตรง
ฝ่ายวิจัยประเมินว่ามาตรการนี้เป็นวิธีการที่ซับซ้อนน้อยที่สุดใน การขอความช่วยเหลือ เทียบกับมาตรการ ต่างๆ ที่ถูกหยิบยกมาในสัปดาห์ที่ผ่านมา (เช่น การควบคุมมาร์จีน, Windfall Gain Tax) • ขณะนี้ยังไม่ชัดเจนว่าโรงกลั่นเต็มใจจะช่วย เหลือหรือไม่/มากแค่ไหน หากมีการร่วมมือ จริงผลกระทบต่อกำไรปี 2022F จะลดลง 17- 34% อิงจากส่วนแบ่งตลาด
• เราคาดว่าตลาดจะตอบสนองในเชิงลบต่อ ข่าวดังกล่าว จากโอกาสที่สูงในการอุดหนุน และข้อมูลในตลาดที่ยังไม่ชัดเจน
2. รัฐบาลได้ขอเงินอุดหนุนเพิ่มเติมจาก PTT 50% ของกำไรส่วนเกินที่โรงแยกก๊าซ ให้แก่ กองทุนน้ำมัน
มุมมองของเรา :
• มาตรการดังกล่าวไม่มีความชัดเจนว่าจะวัด กำไรส่วนเกินอย่างไร อย่างไรก็ตาม รัฐบาล ประมาณการเงินอุดหนุนจากมาตรการนี้ที่ 1.5 พันล้านบาทต่อเดือน ซึ่งหากมีการร่วมมือจะ เห็นผลกระทบต่ำกำไร 2022F ประมาณ 3%
เรามองเชิงลบกับกลุ่มโรงกลั่น เชื่อว่าบริษัทส่ วนใหญ่ในกลุ่มจะทำตามนโยบายและมีผล เชิงลบต่อกำไรสุทธิของหุ้นโรงกลั่น
ที่มา : TISCOeResearch
@mitihoonwealth
