Summary
-
ครม. อนุมัติให้มีการปรับลดอัตราภาษีสรรพสามิตน้ำมันดีเซลต่อไปอีก 2 เดือน
-
สหรัฐฯ: เงินเฟ้อ CPI เดือน มิ.ย. เร่งตัวขึ้นเป็น 9.1% YoY สูงกว่าที่ตลาดคาด กดดัน Fed เร่งขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่อง โดยตลาดมอง Fed อาจต้องปรับขึ้นในอัตรามากถึง 100bps ในการประชุมปลายเดือนนี้
-
จีน: ยอดส่งออกเดือน มิ.ย. เร่งตัวขึ้นสวนทางกับที่ตลาดคาด ด้วยแรงหนุนของการส่งออกคอมพิวเตอร์
-
น้ำมัน: EIA คาดการณ์อุปสงค์น้ำมันโลกจะต่ำกว่าฝั่งอุปทานในช่วงครึ่งหลังของปี 2022 ก่อนจะสมดุลขึ้นในปี 2023
Chart of the Day
- Yield spread ระหว่างพันธบัตรสหรัฐฯอายุ 10 ปีและ 2 ปี ติดลบมากสุดตั้งแต่ปี 2000 หลังเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นสูงกว่าคาด
Highlight
-
US Headline CPI (Jun): 1.3% MoM ( vs. 1.0% prev and 1.1% cons)
-
US Core CPI (Jun): 0.7% MoM ( vs. 0.6% prev and 0.5% cons)
-
US Headline CPI (Jun): 9.1% YoY ( vs. 8.6% prev and 8.8% cons)
-
US Core CPI (Jun): 5.9% YoY ( vs. 6.0% prev and 5.7% cons)
-
Germany ZEW Survey Expectations (Jul): -53.8 pts ( vs. -28 prev and -40.5 cons)
-
Eurozone ZEW Survey Expectations (Jul): -51.1 pts ( vs. -28 prev)
-
Eurozone Industrial Production (May): 0.8% MoM ( vs. 0.4% prev and 0.3% cons)
-
China Exports (Jun): 17.9% YoY ( vs. 16.9% prev and 12.5% cons)
-
China Imports (Jun): 1.0% YoY ( vs. 4.1% prev and 4.0% cons)
-
China Trade Balance (Jun): $97.94bn ( vs. $78.76bn prev and $76.80bn cons)
Today’s Data Releases
-
สหรัฐฯ: ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือน มิ.ย. และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims) สิ้นสุดสัปดาห์ที่ 9 ก.ค.
Upcoming Events
- (19-23 ก.ค.) ครม. มีมติให้มีการอภิปรายไม่ไว้วางใจในช่วงวันที่ 19 – 23 ก.ค. โดยจะมีการอภิปรายไม่ไว้วางใจรัฐมนตรีเป็นรายบุคคล ทั้งนี้ ประเด็นดังกล่าวอาจจะทำให้ความไม่แน่นอนทางการเมืองเพิ่มขึ้น
- (20-21 ก.ค.) การประชุม BoJ คาด BoJ จะยังคงนโยบายการเงินไว้เช่นเดิม ทั้งในส่วนของอัตราดอกเบี้ยนโยบายและมาตรการ Yield Curve Control โดยเราคาด BoJ จะยังคงจุดยืนทางนโยบายที่ผ่อนคลายไปตลอดจนสิ้นสุดวาระของนาย Haruhiko Kuroda ผู้ว่าฯ BoJ ในเดือน เม.ย. 2023 เป็นอย่างน้อย ตามคาดการณ์เงินเฟ้อที่จะยังคงห่างไกลเป้าหมายที่ 2% ในระยะปานกลาง (แม้ในระยะสั้นจะเร่งตัวขึ้นมากจากผลของราคาพลังงานที่ปรับขึ้นมามาก และผลของฐานต่ำจากมาตรการลดค่าบริการโทรศัพท์ในปีก่อน)
- (21 ก.ค.) การประชุม ECB คาด ECB ปรับขึ้นดอกเบี้ย 25bps เพื่อรับมือกับเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมายอย่างมาก โดยคาด ECB จะปรับดอกเบี้ยขึ้นอย่างน้อย 75-100bps ในช่วงครึ่งหลังของปี ทั้งนี้ ในเดือน ก.ย. อาจมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยมากถึง 50bps ขึ้นอยู่กับคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะกลาง (ปี 2024F) ตามที่ ECB ได้ส่งสัญญาณไว้ก่อนหน้านี้
- (26-27 ก.ค.) การประชุม Fed คาด Fed ปรับขึ้นดอกเบี้ย 75bps สู่ระดับ 2.25-2.50% เพื่อรับมือกับเงินเฟ้อที่ยังขยายตัวในระดับสูงและยังไม่ชะลอตัว ติดตามการส่งสัญญาณของนาย Powell เกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการขึ้นดอกเบี้ยครั้งละ 50-75bps ในการประชุม 2 ครั้งหน้า (เดือน ก.ย. และ พ.ย.) เพื่อรับมือกับเงินเฟ้อที่มีแนวโน้มขยายตัวในระดับสูงยาวนาน
Source: Bloomberg, TISCO Economic Strategy Unit (ESU) Thai Economic Pulse
Global Economic Pulse
Figure 1:: เงินเฟ้อ CPI เร่งตัวขึ้นต่อในเดือน มิ.ย. ขณะที่ Core CPI ชะลอตัวลง ด้านโมเมนตัม MoM สูงอย่างมาก Note: Bloomberg consensus as of 13 Jul. Source: Bloomberg, TISCO Economic Strategy Unit (ESU) Figure 2: ราคาพลังงาน, อาหาร และหมวดบริการ (ไม่นับรวมอาหารและบริการ) ปรับตัวเพิ่มขึ้น Source: Bloomberg, TISCO Economic Strategy Unit (ESU) Figure 3: ตลาด (สะท้อนผ่าน Fed funds futures) มอง Fed จะต้องเร่งปรับขึ้นดอกเบี้ยในระยะใกล้ โดยมองดอกเบี้ยจะทำจุดสูงสุดหรือ Terminal rate ที่ 3.6% ในช่วงต้น 1Q23 ขณะที่มอง Fed จะต้องเริ่มปรับลดดอกเบี้ยหลังจากนั้นไม่นาน Souce: Bloomberg, TISCO Economic Strategy Unit (ESU) Figure 4: ตลาดให้น้ำหนัก Fed ขึ้นดอกเบี้ย 100bps ในการประชุมวันที่ 26-27 ก.ค.นี้ที่ 78% จากก่อนหน้ารายงานเงินเฟ้อออกที่ให้น้ำหนักเพียง 7.6% เท่านั้น Source: CME Group
|