มิติหุ้น – BCP โดย บล.กสิกรไทย ระบุว่าคงคำแนะนำ “ซื้อ” TP ที่ 35.40 บาท จากผลผลิตน้ำมันกลุ่มดีเซลที่ค่อนข้างสูง ราคาหุ้นที่ไม่แพงเมื่อเทียบกับคู่แข่ง และ upside จากการควบรวมกิจการ
BCP ตั้งเป้าการเติบโตของ EBITDA ระยะยาวที่ 10 เท่าในปี 2573 จากการขยายธุรกิจ E&P ธุรกิจโรงกลั่น และธุรกิจไฟฟ้า โดยมี CAPEX รวมที่ 2 แสนลบ.
คาด BCP จะได้ประโยชน์จากส่วนต่างราคาดีเซลที่คาดว่าจะสูงในปี 66 จากโรงกลั่นที่ใช้เทคโนโลยี hydrocracking แต่โรงกลั่นที่มีหน่วย FCC คาดว่าจะดำเนินงานได้ลดลง
ฝ่ายวิจัยมีมุมองดังนี้
1) ผลผลิตน้ำมันดีเซลที่ค่อนข้างสูง เนื่องจากโรงกลั่นที่ใช้เทคโนโลยี hydrocracking
2) ราคาหุ้นที่ไม่แพง—BCP ขณะนี้ซื้อขายอิงตาม adjusted PBV ปี 2566 ที่ 0.72 เท่า เทียบกับ 0.86 เท่า ของโรงกลั่นคู่แข่งในประเทศ และ
3) upside ที่อาจเกิดขึ้นจาก M&A
@mitihoonwealth
