มิติหุ้น- SCGP โดย CNS มอง negative ต่อกำไรปกติ 4Q22 ที่ 680 ลบ. (-55% y-y, -58% q-q) ต่ำกว่าทที่ฝ่ายวิจัยและตลาดคาดมาก จากการ lockdown ในประเทศจีน ส่งผลให้กำลังซื้อทั้งทางตรงและทางอ้อมลดลง รวมถึงทำให้ตลาดเกิด oversupply และมีการแข่งขันด้านราคาที่สูงขึ้น กระทบรายได้ของบริษัททั้งปริมาณและราคาขาย โดยเฉพาะกลุ่ม Packaging paper (50% ของรายได้)
ขณะที่ %GPM ถูกกดดันลดลง y-y, q-q เช่นกันตามยอดขายที่ลดลง จึงปรับประมาณการปี 2023-24F ลดลงราว -26% และ -10% มาอยู่ที่ 7.0 พันลบ. (+22% y-y) และ 8.6 พันลบ. (+23% y-y) เพื่อสะท้อนผลกระทบดังกล่าว รวมถึงปรับ TP23F ลงมาอยู่ที่ 58.50 บาท
ทั้งนี้คงคำแนะนำ Trading Buy โดยมองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงราว -11% สะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้ว ขณะที่ผลประกอบการผ่านจุดต่ำไปแล้วใน 4Q22 คาดเห็นการฟื้นตัวต่อเนื่องรายไตรมาสตลอดปี 2023F หลังจีนเปิดประเทศ
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
