มิติหุ้น-OR โดย บล.พาย คงคําแนะนํา “ซื้อ” แต่ลดมูลค่าพื้นฐานลง 13% จาก 30 บาท เป็น
26.0 บาท หลังปรับลดประมาณการกําไรปี 66 ลง 16% เพราะภาพรวมค่าการตลาดค้าปลีกน้ำมันที่ซบเซา ขณะที่คาดกำไรอ่อนแอในQ4/65 ที่ 402 ลบ. ลดลง 83% YoY และลดลง43% QoQ ฉุดจากค่าการตลาดค้าปลีกน้ำมันที่ต่ำ 0.6 บาทต่อลิตร ลดลง 39% YoY และลดลง 12% QoQ
ผลจากต้นทุนการนําเข้าน้ำมันที่สูงขึ้นเพราะโรงกลั่น 2 แห่งในประเทศ (PTTGC, IRPC) ทําการปิดซ่อมบํารุง ทั้งนี้ แม้จะมีแรงกดดันด้านอัตรากําไรเป็นปัจจัยรบกวน แต่เราเล็งเห็นแนวโน้มกําไร
ฟื้นตัวใน Q1/66 จากฐานที่ต่ำ ในQ4/65 และฟื้นต่อเนื่องหลังจากนั้น จากการเติบโตของยอดขายน้ำมันและอื่น ๆ
คาดกําไรฟื้นปี 66 แม้จะมีแรงกดดันด้านอัตรากําไร
คาดกำไรฟื้นตัวในQ1/66 ตามค่าการตลาดค้าปลีกน้ำมันที่ฟื้นจากฐานต่ำในQ4/65 หลังโรงกลั่นในประเทศกลับมาเดินเครื่องตามปกติ
แต่ด้วยการที่กองทุนนน้ำมันยังขาดทุน ราว 1.21 แสนล้านบาท ณ เดือนม.ค. 66 เราจึงคาดว่าทางหน่วยงานกำกับดูแลจะเก็บส่วนประหยัดราคาน้ำมันดีเซลเอาไว้ ซึ่งจะทำให้ค่าการตลาดค้าปลีกน้ำมันของผู้ค้าปลีกอยู่ในระดับค่าเฉลี่ย
เราปรับลดประมาณการกำไรปี 65 ลง 30% เป็น 1.13 หมื่นล้านบาท(จาก 1.61 หมื่นล้านบาท) และปี 66 ลง 16% เป็น 1.17 หมื่นล้านบาท (จาก 1.41 หมื่นล้านบาท) หลังคาดว่าค่าการตลาดค้าปลีกน้ำมันจะลดเหลือ 1.0/0.9 บาท/ลิตรในปี 65/66 ตามลำดับ
คงคําแนะนํา “ซื้อ” แต่ลดมูลค่าพื้นฐานเป็น 26 บาท ลดมูลค่าพื้นฐานเป็น 26 บาท หลังปรับลดประมาณการกำไรปี 66 ลงอิง 26xPE’23E คิดเป็นส่วนลด 10% ต่อค่าเฉลี่ยกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยในไทยมองว่าราคาหุ้นที่ลดลง 6% YTD สะท้อนภาพรวมกำไรที่อ่อนแอและแรงกดดันต่ออัตรากาไรใน Q4/65 ไปแล้ว ขณะที่คาดว่ากำไรจะฟื้นตัว
ใน Q1/66 และหลังจากนั้นหนุนจากการเติบโตของยอดขายน้ำมันและ non-oil ซึ่งคาดว่าจะช่วยหนุนทิศทางราคาหุ้นได้
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/
