มิติหุ้น-บล.เคจีไอ เปิดเผยว่า แนวโน้มผลงาน Q4/65 ของ AU คาดกำไรใน Q4/65 จะออกมาน่าประทับใจที่ 42 ล้านบาท (+216% YoY, +24% QoQ) โดยกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง YoY เป็นเพราะ 1.รายได้เพิ่มขึ้น 44% เนื่องจากเศรษฐกิจดีขึ้น และนักท่องเที่ยวต่างชาติฟื้นตัวขึ้น และ 2. margin ดีขึ้น
ส่วนกำไรที่เพิ่มขึ้น QoQ เป็นเพราะ 1.ยอดขายเพิ่มขึ้นเนื่องจากการบริโภคฟื้นตัว, จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเพิ่มขึ้น และเป็นช่วง high season และ 2. GPM เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ดังนั้นทั้งปี 65 คาดกำไรสุทธิ 124 ล้านบาท (+2,719% YoY) คิดเป็น 96% ของประมาณการกำไรเต็มปีของเรา
สำหรับปี 66 คงประมาณการกำไรไว้เท่าเดิม เนื่องจากรายได้จากนักท่องเที่ยวต่างชาติคิดเป็นสัดส่วนที่สูง (15-20% ของรายได้รวมในช่วงก่อน COVID ระบาด) เราจึงยังคงมองบวกกับโมเมนตัมกำไรของ AU จากภาวะเศรษฐกิจที่ดีขึ้น และจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ฟื้นตัวขึ้น ฝ่ายวิจัยมองว่าประมาณการยอดขายของเรายังมี upside อีกหลังจากที่ KGI ได้ปรับเพิ่มประมาณจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติปีนี้ขึ้น
ยิ่งไปกว่านั้น บริษัทยังมีแผนจะขยาย franchise สาขาร้าน After You ในกลุ่มประเทศ CLMV ในปี 66 ซึ่ง upside ดังกล่าวจะหักล้าง downside จากความล่าช้าในการขยาย franchise ร้าน Mikka ในปี 65 และร้าน After You ในฮ่องกงในปี 66 ดังนั้น ปี 66 จึงยังคงประมาณการกำไร 232 ล้านบาท (+80% YoY) เนื่องจาก 1. คาดว่าปริมาณยอดขายจะเพิ่มขึ้น (เราใช้สมมติฐาน SSSG ที่ 14%) 2. คาดว่า GPM จะเพิ่มขึ้นเป็น 65.2% ในปี 2566F (จาก 63.1% ในปี 2565F) และ 3. คาดว่าจะบริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ แนะนำ “ซื้อ” เป้าหมาย 13.20 บาท
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
