มิติหุ้น – INTUCH โดย บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ระบุว่า กำไรสุทธิ 4Q65 อยู่ที่ 2,881 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17% QoQ และ 10% YoY ตามการเติบโตของกำไรบริษัทลูก ADVANC และการควบคุมรายจ่ายของ INTUCH อย่างมีประสิทธิภาพของ INTUCH
ส่วนกำไรสุทธิปี 2565 อยู่ที่ 1.05 หมื่นล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 2% ปัจจัยหลักเกิดจาก 1) ส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC ลดลง 3.4% เหลือ 1.05 หมื่นล้านบาท หลัก ๆ เกิดจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากขยายโครงข่าย และค่าไฟฟ้า ขณะรายได้เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย 2) ธุรกิจโครงการร่วมลงทุนอีเว้นท์ ที่มีกำไรลดลงจาก 132 ล้านบาทในปี 2565 เหลือ 2 ล้านบาท
เนื่องปี 2565 มีการรับรู้ net unrealized gain จากการเพิ่มขึ้นของมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนในโครงการร่วมลงทุนอีเว้นท์จำนวนมาก แต่ยังได้รับการชดเชยบางส่วนจาก 1) ส่วนแบ่งกำไรจาก THCOM เพิ่มขึ้นจาก 59 ล้านบาทในปี 2565 เป็น 142 ล้านบาท ซึ่งหลัก ๆ มาจากการรับรู้กำไรจากขายเงินลงทุนใน THCOM ทั้งหมดให้แก่ GULF ช่วงสิ้นปี 2565
และ 2) INTUCH ซึ่งเป็นบริษัทโฮลดิ้ง โดยไม่มีธุรกิจหลักของตัวเอง จึงมีขาดทุนตลอด โดยในปี 2565 ขาดทุนลดลง 60.9% YoY เหลือเพียง 130 ล้านบาท เป็นผลสืบเนื่องจากการลดลงของค่าใช้จ่ายโดยรวมภายหลังการปรับโครงสร้างองค์กรช่วงสิ้นปี 2564
อย่างไรก็ตามฝ่ายวิจัยประเมินว่า คาดผลประกอบการของ INTUCH ในปี 2566 จะเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้าได้ราว 1-2% หลัก ๆ จากส่วนแบ่งกำไร บ.ลูก ADVANC ที่คาดจะเติบโตได้ราว 7% YoY จากกลยุทธ์เชิงรุกเน้นการให้บริการที่มีประสิทธิภาพเพิ่มขึ้น ลดการแข่งขันด้านราคา รวมถึงลดค่าใช้จ่ายการตลาด โดยหันมาเน้นสื่อดิจิทัลแทน บวกกับสามารถรุกขยายฐานลูกค้า 3BB ด้วยการขายแพ็คเก็จร่วมกับบริการมือถือและคอนเทนต์ของตนเอง สามารถชดเชยส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจ THCOM ที่หายไปจากปีก่อน เป็นผลจาก INTUCH ขายเงินลงทุนใน THCOM ทั้งหมดให้แก่ GULF ตั้งแต่สิ้นปี 65
จึงกำหนดมูลค่าพื้นฐานปี 65 โดยวิธี SOTP (อิง TP ADVANC=235 บาท) ได้ราคาเป้าหมาย INTUCH ที่ 84 บาท มี upside 12.8% บวกกับจะได้รับเงินปันผลงวด 2H65 อีก 1.56 บาท ซึ่งจะขึ้น XD วันที่ 23 ก.พ. 66 นี้ คิดเป็น Div.Yield 2.1% ยืนยัน “ซื้อ”
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
