มิติหุ้น – RS โดย บล.พาย ระบุว่า คาดกำไรสุทธิจะแตะใกล้จุดสูงเป็นประวัติการณ์ในไตรมาส 1/66 เพราะบริษัทจะ รับรู้กำไรพิเศษจากการขายหุ้นใน CHASE PCL ทำให้การถือหุ้นลดเป็น 27.3% จาก 35% ในช่วงก่อนทำ IPO หากไม่รวมรายการพิเศษครั้งเดียวมูลค่าราว 140 – 150 ล้านบาท คาดกำไรปกติจะฟื้นตัวเล็กน้อยจากขาดทุนในไตรมาส 4/65 จาก รายได้ธุรกิจ พาณิชย์หลายช่องทาง (Multi-Platform Commerce: MPC) ที่ฟื้นตัวเล็กน้อย และอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ดีขึ้นเพราะ ธุรกิจ MPC มี GPM ดี
ทั้งนี้ RS มีแผนเปิดตัวสินค้าราวๆ 65 SKUs ในปี 66 เทียบ 120-SKUs ในปี 65 สินค้าใหม่หลัก ๆ คือสินค้า personal care และ อาหารสัตว์เลี้ยง โดยผู้บริหารตั้งเป้ารายได้จากธุรกิจพาณิชย์ที่ 3.1 พันล้านบาท แบ่งเป็น 1.5 พันล้านบาทจาก LiveWell 900 ล้านบาทจากการขายตรง (RS Connect) และ 400 ล้านบาทจาก Pet All แต่เราเล็งเห็น downside จาก เป้าหมายนี้ เพราะมีปัจจัยกดดันระดับมหภาคที่เป็นอุปสรรคต่อการฟื้นตัว อาทิ กำลังซื้อที่ฟื้นตัวช้า บวกกับการแข่งขันที่สูงในตลาดสินค้าที่ RS กำลังจำหน่ายอยู่
ด้วยแผนการเปิดตัวสินค้าใหม่ รายได้ธุรกิจสื่อที่ฟื้นตัวต่อเนื่องทั้งช่อง 8 วิทยุ และ การจัดอีเวนต์และคอนเสิร์ต ประสิทธิภาพของแคมเปญการตลาดที่สูงขึ้น ด้วย รูปแบบสื่อที่หลากหลายภายในกลุ่ม RS และอัตรากำไรของสินค้าแบรนด์ในเครือ ดีขึ้น (72% สัดส่วนสินค้าภายใต้แบรนด์ของบริษัทในไตรมาส 4/65 เทียบ 35% ในไตรมาส 4/64)
ฝ่ายวิจัยจึงคาดว่ากำไรปี 66 จะฟื้นตัวแข็งแกร่งเป็น 309 ล้านบาท (-125%YoY) คาดรายได้ที่ 4.0 พันล้านบาท (-13%YoY) ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมาย บริษัทที่ 5.5 พันล้านบาท แต่คาดว่า GPM จะโตเป็น 50.5% ในปี 66 จาก 49.49% ในปี 65 ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายบริษัทที่ 48 – 50% เพราะผลบวกต่อ ความคืบหน้าในการเพิ่มส่วนแบ่งแบรนด์ในเครือของบริษัทที่คาดว่าจะแตะ 80%
ทั้งนี้บริษัทยังมีอีกหลายปัจจัยบวกที่อาจช่วยหนุนกำไรในอนาคตขึ้น เช่น การ แต่งตั้งผู้อำนวยการรายการข่าวคนใหม่สำหรับช่อง 8
ส่วนการประกาศการจัด คอนเสิร์ตร่วมกับ Grammy ที่จะเกิดขึ้นในช่วงเดือน ก.ค. 66 ถือเป็นการร่วมมือ กันครั้งแรกของ 2 ค่ายเพลงใหญ่นี้ โดยผู้บริหารคาดว่าอีเว้นท์จะทำรายได้อย่าง น้อยให้แต่ละบริษัทระดับประมาณ 110 ล้านบาท
แนะนำ “ถือ” มูลค่าพื้นฐาน 16 บาท ถึง 34.5x PE24E ตามค่าเฉลี่ยของ PE ล่วงหน้า 5 ปี หรือคิดเป็นพรีเมี่ยม 15% ต่อค่าเฉลี่ยกลุ่มสื่อโฆษณาในไทย
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
