มิติหุ้น – ASK โดยบล.เมย์แบงก์(ประเทศไทย) ระบุว่า คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายไม่เปลี่ยนแปลงที่ 44 บาท อิง P/BV ปี 66 ที่ 2.1 เท่า และROE 17% ราคาหุ้น ณ ปัจจุบัน ถือเป็นโอกาสดีในการเข้าซื้อ เนื่องจาก คงประมาณการกำไร CARG 3 ปีของเราที่ 15% ในปี 66-68 โดยได้รับแรงหนุนจากการเปิดสาขาใหม่และส่วนแบ่งการตลาดที่เพิ่มขึ้น
หุ้นมีราคาถูก โดยซื้อขายที่ PER ปี 66 ที่ 8.5 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 18.5 เท่า โดยมี PEG เพียง 0.56 เท่า จากส่วนลดนี้ผสานกับราคาหุ้นที่ Laggard ดัชนี SET Index ถึง 15% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา
ขณะที่คาดกำไร Q1/66 โต 14% YoY เป็น 401 ลบ. จากการเติบโตของ NII ที่แข็งแกร่งและต้นทุนสินเชื่อที่ลดลง กำไรมีแนวโน้มลดลง 2% QoQ จากNIM ที่ลดลง สินเชื่อมีแนวโน้มเติบโต 18% YoYและ 3% QoQ เป็น 70 ล้านบาท เนื่องจาก ASK ขยายสินเชื่อใหม่ 9.2 พันล้านบาททรงตัว YoY ใน 1Q66 ขณะเดียวกัน NII มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น16% แม้ว่า NIM จะลดลง(-10bps QoQ) เราคาดการณ์ว่า opex จะเพิ่มขึ้น10% YoY จากค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการเปิดสาขาใหม่การย้ายสานักงานใหญ่และค่าใช้จ่ายของพนักงานที่สูงขึ้นเนื่องจาก OPEX จะเติบโตในอัตราที่ช้ากว่าการเติบโตของรายได้อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้จึงมีแนวโน้มลดลง 80bps YoY เป็น 26.6% ในขณะที่ PPoP น่าจะเติบโต15% YoY ใน1Q66
เรามองว่าประเด็นที่ตลาดกังวลเรื่องคุณภาพสินทรัพย์และแนวโน้มกำไรเติบโตชะลอตัวของASK น่าจะผ่านพ้นไปแล้ว ทั้งนี้ คาดว่า NPL จะสูงสุดใน Q1/66 และดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังปี 66 และประเด็นสุดท้าย อัตราเงินปันผลตอบแทนยังคงสูงที่ประมาณ 6-8% ในปี 66-68 ขณะที่ROE ที่เพิ่มขึ้น เป็น 18% ในปี 68 จาก 15.5% ในปี 65 น่าจะหนุนให้มีการจ่ายเงินปันผลในอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/
