มิติหุ้น – KLINIQ โดย บล.ดาโอ(ประเทศไทย) ระบุว่า แนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 50.00 บาท อิง 2024E PER 30.0x เราชอบ KLINIQ จาก 1) จำนวนสาขาที่ครอบคลุมทั่วประเทศ อีกทั้งยังมีสาขาที่ขยายต่อเนื่อง และมีแบรนด์หลัก 3 แบรนด์ ซึ่งตอบโจทย์ลูกค้าได้ครอบคลุมทุกกลุ่ม The Klinique (luxury aesthetic clinic สำหรับกลุ่มลูกค้าอายุตั้งแต่ 30 ปีขึ้นไป), L.A.B.X (premium clinic สำหรับลูกค้าอายุตั้งแต่ 20 ปี กำลังซื้อระดับกลาง), The Klinique Surgery Center (สำหรับลูกค้าที่ต้องการทำศัลยกรรม), 2) outlook ที่ดีต่อเนื่อง โดยมี 2022-24E EPS CAGR +33% โดย valuation ไม่แพงเมื่อเทียบกับการเติบโต และ 3) มี upside จาก M&A ในอนาคต ทั้งนี้ คาดกำไรสุทธิ 2H23E จะขยายตัว YoY, HoH จากรายได้รวมที่ขยายตัว หนุนโดย SSSG ที่ขยายตัว และการขยายสาขาอีก 8 สาขา
จึงประเมินกำไรสุทธิปี 2023E ที่ 294 ล้านบาท (+45% YoY) และปี 2024E เราประเมินกำไรสุทธิที่ 365 ล้านบาท (+23% YoY) จาก 1) รายได้รวมเติบโต +19% YoY จากเศรษฐกิจที่ขยายตัว, SSSG ปรับตัวเพิ่มขึ้น และการขยายสาขาอีก 9 สาขา โดยเราคาดสาขา ณ สิ้นปี 2024E อยู่ที่ 63 สาขา (จากปี 2023E ที่ 54 สาขา) และ 2) SG&A to total sales ปรับตัวลดลง จาก economy of scale
ด้านราคาหุ้นทรงตัวเมื่อเทียบกับ SET ใน 1 เดือนที่ผ่านมา ปัจจุบัน KLINIQ เทรดอยู่ที่ 2024E PER 22.0x เรามองว่าราคาปัจจุบันยังน่าสนใจ โดยยังไม่สะท้อนการเติบโต 2022-24E EPS CAGR +33%
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
