มิติหุ้น – ITC โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) แนะนำ “ถือ” และ rollover ไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2024E ที่ 22.00 บาท (เดิม 17.00 บาท) อิง PER 22x ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมอาหารสัตว์เลี้ยง โดยประเมินกำไรปกติ Q3/23E ที่ 485 ล้านบาท (-61% YoY, +12% QoQ) กำไรปกติที่ปรับตัวลง YoY เป็นไปตามฐานสูงใน Q3/22 ซึ่งเป็นช่วงที่ลูกค้ามีการเร่งสต็อกสินค้าจากความกังวลภาคขนส่ง ขณะที่กำไรปกติขยายตัว QoQ หนุนโดยปัญหา inventory destocking ทยอยคลี่คลาย โดยหลักในกลุ่มลูกค้าสหรัฐฯ อานิสงส์การปรับราคาขายขึ้น และการเริ่มส่งมอบสินค้าให้กลุ่มลูกค้าใหม่
จึงปรับกำไรปกติปี 2023E ลง -11% เป็น 2 พันล้านบาท (-54% YoY) โดยปรับรายได้ลงเป็น -31% YoY จากเดิม -27% YoY จากโมเมนตัม Q3/23E โดยรวมยังฟื้นช้ากว่าคาด แต่เบื้องต้นยังคงกำไรปกติปี 2024E ที่ 2.9 พันล้านบาท (+48% YoY) จาก inventory กลับสู่ระดับปกติและต้นทุนทูน่าอ่อนตัว
ด้านราคาหุ้นกลับมา outperform SET +10-13% ใน 1-3 เดือน แม้แนวโน้มผลการดำเนินงาน Q4/23E และปี 2024E จะทยอยฟื้นตัวมากขึ้น แต่ยังมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันค่อนข้างสะท้อนปัจจัยดังกล่าวแล้ว ขณะที่เป้าหมายรายได้โดยรวมของบริษัทยังค่อนข้างท้าทายจากสภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
