มิติหุ้น – CBG โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ยังคงแนะนำ “ซื้อ” และคงราคาเป้าหมายที่ 109.00 บาท อิง 2024E PER ที่ 38.0เท่า (ใกล้เคียง -0.25SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) โดยประเมินกำไรสุทธิ Q3/23E ที่ 553 ล้านบาท (+16% YoY, +15% QoQ) กำไรขยายตัว YoY หนุนโดย 1) รายได้ในประเทศปรับตัวเพิ่มขึ้น +6% YoY จากรายได้ distribution business และรายได้ other sales ปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก packaging ของเบียร์ที่เตรียมจะเริ่มจำหน่ายใน Q4/23 ช่วยชดเชยรายได้ต่างประเทศที่ปรับตัวลดลง -13% YoY, 2) SG&A expenses ปรับตัวลดลง จากการควบคุมค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่ดี สำหรับกำไรที่ขยายตัว QoQ จาก GPM ที่ขยายตัว โดยได้ประโยชน์จาก aluminum coil ที่ปรับตัวลดลงเหลือ USD2,200/ton เทียบกับ Q2/23 ที่ USD2,500/ton โดย Q3/23E outlook ยังเป็นไปตามคาด
ทั้งนี้ กำไรสุทธิ 9M23E มีสัดส่วนที่ 66% ของประมาณการปี 2023E และคาดกำไรสุทธิ Q4/23E จะขยายตัว YoY, QoQ จาก high season และต้นทุน packaging ที่ปรับตัวลดลง ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2023E ที่ 1,973 ล้านบาท (-14% YoY) และปี 2024E ที่ 2,880 ล้านบาท (+46% YoY)
ด้านราคาหุ้น underperform SET -9% ใน 1 เดือนที่ผ่านมายังไม่สะท้อนแนวโน้มกำไรปี 2024E +46% YoY ปัจจุบัน CBG เทรดอยู่ที่ 2024E PER 24.7เท่า ทั้งนี้ ยังไม่ได้รวมโรงงานที่เมียนมาร์ในประมาณการที่จะเห็นความชัดเจนในปี 2024E
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
