มิติหุ้น – JMT โดย บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุว่า ราคาหุ้น underperform SET -20% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา จากผลการดำเนินงาน 2H23E ที่มีโอกาสชะลอตัวตามเศรษฐกิจ, อัตราดอกเบี้ยขาขึ้นกดดันต่อความสามารถในการชำระหนี้ และซื้อทรัพย์ NPA ของลูกหนี้ที่ลดลง
อย่างไรก็ตามฝ่ายวิจัยแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 40 บาทจากแนวโน้มผลการดำเนินงานที่จะกลับมาดีขึ้นตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และความสามารถในการจ่ายชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้น ภายหลังรัฐบาลที่มีการออกมาตรการลดค่าครองชีพ รวมทั้งราคาหุ้นที่ปรับตัวลง -53% YTD หรือเทรดที่เพียง 2024E PBV ที่ 2.0x (-2.5 SD) ซึ่งเชื่อว่าสะท้อนปัจจัยลบไปมากพอควรแล้ว
ขณะที่บริษัทรายงานกำไรสุทธิ 3Q23 ที่ 466 ล้านบาท ทรงตัว +2% YoY แต่หดตัว -15% QoQ เป็นไปตามตลาดคาด ธุรกิจ AMC ที่เพิ่มขึ้น +20% YoY, +5% QoQ ตามกองหนี้เสียที่เพิ่มขึ้น
ส่วนกำไรสุทธิปี 2023E ที่ 2.0 พันล้านบาท (+14% YoY) และปี 2024E ที่ 2.2 พันล้านบาท (+11% YoY) และคาดว่าผลการดำเนินงาน 4Q23E จะทรงตัว YoY/QoQ จากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น ภายหลังการออกหุ้นกู้ชุดใหม่ในเดือน พ.ย. และ cash collection ที่จะยังไม่กลับมาดีขึ้นอย่างเด่นชัด
