มิติหุ้น – SEAFCO โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า แนวโน้มผลงาน Q4/23E มีกำไรที่ 50-60 ล้านบาท (เดิมคาดที่ 40 ล้านบาท) ตามการรับรู้ backlog โดยเฉพาะสายสีม่วงใต้ พร้อมคงเป้ารายได้ปี 2023E ที่ 1.8 พันล้านบาท โตอย่างน้อย +130% YoY ใกล้เคียงคาด (รายได้ 9M23 = 1.4 พันล้านบาท), 2) จึงคงกำไรปกติปี 2023E ที่ 155 ล้านบาท (9M23 = 115 ล้านบาท) ฟื้นจากขาดทุนปี 2022 ที่ -131 ล้านบาท
ขณะที่อัตราการใช้เครื่องจักร Q4/23E QTD ยังทรงตัวดีใกล้เคียง Q3/23 ที่ 70-80%, และคาดจะกลับมาจ่ายปันผลในรอบ 3 ปี (เราคาด DPS ปี 2023E ที่ 0.10 บาท/หุ้น)
ส่วนรายได้ปี 2024E บริษัทคาด 2 พันล้านบาท (เราคาดที่ 1.9 พันล้านบาท) จาก backlog ทรงตัวดีที่ 1 พันล้านบาท และมีงานรอเซ็นอีกอย่างน้อย 200 ล้านบาท และยังมีงานใหม่อื่นๆ เช่น subcontract รถไฟฟ้าที่บังกลาเทศ, จึงคาดการณ์กำไรปกติปี 2024E ที่ 159 ล้านบาท (+3% YoY) โตเล็กน้อย YoY อย่างไรก็ตามมีโอกาสดีกว่าคาด จาก GPM ที่อาจสูงกว่าคาด รวมถึงมีลุ้นโครงการใหญ่สายสีส้ม
ขณะที่ราคาหุ้นปรับตัวลง และ underperform SET -8% ใน 3 เดือน แต่เริ่มกลับมา in line กับ SET ใน 1 เดือน ทั้งนี้เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 4.50บ. โดยมองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลง –27% YTD ยังไม่สะท้อนทิศทางผลการดำเนินงาน Q4/23E ที่ฟื้นตัวต่อ และปี 2024E โตต่อเนื่องและมีโอกาสดีกว่าคาด
นอกจากนี้มี catalyst จากโครงการใหญ่สายสีส้ม ซึ่งปัจจุบันเหลือเพียงรอคำพิพากษาศาลปกครองสูงสุดคดีสุดท้าย และบริษัทมีโอกาสได้ส่วนแบ่งงานสูง
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
