มิติหุ้น – MASTER โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า คงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 99.00 บาท อิง 2024E PER 45.0 เท่า (ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยตั้งแต่เข้าเทรดในตลาด) MASTER แจ้งตลาดฯ บอร์ดมีมติอนุมัติให้บริษัทเข้าลงทุนในกิจการบริษัท วี เอ็กคลูซีฟ กรุ๊ป จำกัด ซึ่งดำเนินกิจการคลินิกเสริมความงามภายใต้ชื่อ “V Square Clinic” โดย MASTER จะถือหุ้นที่ 40% รวมมูลค่าการลงทุน 720 ล้านบาท คาดดำเนินการแล้วเสร็จภายใน Q1/24E จึงมีมุมมองเป็นบวกจากการประกาศดีลในครั้งนี้ โดยยังเป็นไปตามแผนที่บริษัทได้แจ้งไว้ โดยผู้บริหารคาดกำไรสุทธิในปี 2024E ของ V Exclusive จะอยู่ที่ 120 ล้านบาท (+50% YoY) จากจำนวนลูกค้าที่เติบโตต่อเนื่อง, SSSG ขยายตัว, การขยายสาขาและเพิ่มสินค้าและบริการ โดยบริษัทคาดกำไรปี 2023E ที่ 80 ล้านบาท (+592% YoY)
เบื้องต้น มองว่าราคาที่เข้าลงทุนนั้นไม่แพง โดยคิดเป็น 2024E PER ที่ 15 เท่า อีกทั้ง V Square ประกอบกิจการคลินิกความงาม คาดช่วยขยายฐานลูกค้าของบริษัทให้ครอบคลุมมากขึ้น ปัจจุบัน V Square มีจำนวน 25 สาขาทั่วกรุงเทพและปริมณฑล
จึงคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2023E ที่ 414 ล้านบาท (+38% YoY) ทั้งนี้ คาดกำไรสุทธิ Q4/23E ขยายตัว YoY, QoQ จาก high season, utilization rate ของห้อง OR ใหม่ขยายตัว และประเมินกำไรสุทธิปี 2024E ที่ 579 ล้านบาท (+40% YoY) จากรับรู้ new OR capacity เต็มปี และ GPM เพิ่มขึ้น จาก utilization rate ที่ดีขึ้น
ด้านราคาหุ้น outperform SET +2% ใน 1 เดือนที่ผ่านมา ปัจจุบัน MASTER เทรดอยู่ที่ 2024E PER 27.3x เรามองว่าราคาปัจจุบันยังน่าสนใจ โดยยังไม่สะท้อนการเติบโต 2022-24E EPS CAGR +39% และมี upside จากดีล M&A
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
