มิติหุ้น – TOG โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” (เดิม “ถือ”) และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 14.00 บาท (เดิม 13.00 บาท) อิง 2024E PER 13.5x (-1SD below 5-yr average PER) มีมุมมองเป็นบวกจากการได้เข้าเยี่ยมชมสายการผลิตใหม่เลนส์ Rx โดยมีประเด็นสำคัญดังนี้ 1) สายการผลิตใหม่เลนส์ Rx (เพิ่มกำลังการผลิต Rx +30%) จะเริ่มดำเนินการผลิตเต็มรูปแบบต้นปี 2024E โดย utilization rate ใน 1H24E มีโอกาสอยู่ในระดับสูง >85% ขณะที่บริษัทอาจมีการพิจารณาขยายกำลังการผลิตเพิ่มเติม คาดเห็นความชัดเจน ส.ค. 2024, 2) ตั้งเป้ารายได้ปี 2024E จะโตต่อเนื่อง >3 พันล้านบาท (เราคาด 3.4 พันล้านบาท โต +11% YoY), และ 3) อยู่ระหว่างเจรจาลูกค้ารายใหม่ 2 ราย ได้ข้อสรุปกลางปี 2024E
ฝ่ายวิจัยจึงปรับกำไรปกติปี 2023E/24E ขึ้น +6%/+10% เป็น 473 ล้านบาท/500 ล้านบาท (+23% YoY/+6% YoY) เพื่อสะท้อนแนวโน้มยอดขายดีกว่าคาด หลัง utilization rate สายการผลิตใหม่จะอยู่ในระดับสูงตั้งแต่ช่วงต้น สำหรับ Q4/23E เบื้องต้นประเมินกำไรปกติจะทำสถิติสูงสุดใหม่อยู่ที่ราว 145-160 ล้านบาท โตต่อเนื่อง YoY, QoQ หนุนโดยปัจจัยฤดูกาลและสถานการณ์ inventory ของลูกค้ากลับสู่ระดับปกติ
ด้านราคาหุ้น outperform SET +9% ใน 3 เดือน แต่กลับมา in line กับ SET ใน 1 เดือน เรามีมุมมองเป็นบวกมากขึ้นจากแนวโน้ม Q4/23E จะทำสถิติสูงสุดใหม่ และปี 2024E จะโตต่อเนื่องและมีโอกาสดีกว่าคาด ขณะที่มี catalyst จากลูกค้ารายใหม่ คาดได้ข้อสรุปกลางปี 2024E
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
